1) تعريف الصناعة
تُعدّ قطاعات البيئة ومعالجة المياه وإدارة النفايات والتكنولوجيا الصديقة للبيئة قطاعاتٍ تخضع لرقابة صارمة وتتسم بالمسؤولية، حيث يرتبط الامتثال والحوادث والشكاوى ومسؤوليات التنظيف والدعاوى القضائية ارتباطًا مباشرًا بقيمة الشركات، وليس بمفهوم "الصداقة للبيئة" بحد ذاته . ومن منظور المستثمرين الأجانب، لا يتعلق مفهوم الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية في هذا القطاع بالأخلاقيات أو الصورة، بل بـ
- الخسائر (الغرامات، والإيقاف، والدعاوى القضائية، والتزامات الاحتياطي) التي قد تنشأ عن التصريف، والنفايات، والتنقية، وسلامة المنشأة
- يبدو الأمر وكأنه سؤال حول مدى شفافية إدارته من خلال الحوادث ومؤشرات الأداء الرئيسية والروابط المالية .
2) الغرض من هذا البند
هذا التقرير عبارة عن **
مادة إقناع عالمية على مستوى الصناعة بشأن الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية (للمستثمرين/المؤسسات/الشركات المدرجة)** تهدف إلى: ① عرض **ممارسات المستثمرين الأمريكيين** كـ "خط أساس"،
② تصور الوضع الحالي لصناعة معالجة البيئة/النفايات/المياه في كوريا مقارنة بالولايات المتحدة ، و ③ تشجيع
الشركات الكورية المدرجة على إعداد واستكمال معايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية إلى "المستوى الأمريكي
".
1) المحور المشترك للبيئة (E)
- جودة المياه والتصريف : يُعدّ الرصد والإبلاغ القائم على التصاريح، بالإضافة إلى تقييم مخاطر المخالفات، أمراً بالغ الأهمية، وفي الولايات المتحدة، يُمثّل نظام NPDES المحور الرئيسي لتنظيم التصريف. ( epa.gov )
- النفايات والمواد الخطرة : يُعدّ التتبع والمساءلة (بما في ذلك الشحن) طوال العملية برمتها - من الإنتاج إلى النقل إلى التخلص - أمراً بالغ الأهمية. ويُعتبر البيان الإلكتروني (e-Manifest) البنية التحتية الرائدة في الولايات المتحدة لتتبع النفايات. ( epa.gov )
- الملوثات الناشئة (مثل PFAS) : قد يكون الأثر المالي للتنظيم والتنظيف والتقاضي كبيرًا، مما يجعلها متغيرًا رئيسيًا في منظور "التكلفة المستقبلية" للمستثمرين. ( epa.gov )
- المناخ (غازات الاحتباس الحراري) : لا يُقيّم هذا القطاع بناءً على انبعاثات الكربون فقط، ولكن هناك اتجاه نحو زيادة الشفافية في النطاقات من 1 إلى 3، بما في ذلك المرافق والنقل وشبكات المعالجة، كإجراء افتراضي (ممارسة مجلس معايير التقارير المالية الدولية). (مؤسسة المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية )
2) المحور الاجتماعي المشترك (S)
- السلامة في مواقع العمل : غالبًا ما تؤدي حوادث السلامة المتعلقة بالمعدات، وحرق النفايات، ومدافن النفايات، والتعامل مع المواد الكيميائية إلى انقطاعات في العمل، وشكاوى، وزيادة في اللوائح. في الولايات المتحدة، يُعد نظام تسجيل وإبلاغ إدارة السلامة والصحة المهنية (OSHA ) معيارًا لمؤشرات الأداء الرئيسية.
- المجتمع (الشكاوى/الروائح/النزاعات) : في هذه الصناعة، يمثل "الترخيص الاجتماعي" خطرًا حقيقيًا على الترخيص/التشغيل (الشكاوى/الدعاوى القضائية/قيود التشغيل).
3) الخصائص العامة لهيكل الحوكمة (G)
- الضوابط الداخلية / الامتثال : مع حدوث المخالفات والحوادث، يصبح السؤال "هل نجح نظام الإدارة بالفعل؟" سؤالاً رئيسياً للمستثمرين.
- شفافية المخصصات والالتزامات المحتملة : تُعامل الالتزامات والتقاضي كجزء من التقارير المالية الأساسية ، وليس كجزء من معايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية (وفقًا لممارسات المحاسبة والإفصاح الأمريكية). ( dart.deloitte.com )
ينظر المستثمرون الأمريكيون (والمؤسسات العالمية التي تستخدم الولايات المتحدة كأساس) إلى القطاع على أنه هيكل ثلاثي المستويات.
1) "بيانات الامتثال التنظيمي" هي جوهر الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية (الإذن والقياس والإبلاغ).
- تخضع جودة المياه/التصريف للتنظيم من خلال التصاريح والمراقبة والإبلاغ ، ويحدد نظام NPDES "سبب وجوب الإبلاغ" كقاعدة عامة. ( epa.gov )
- لذلك، ينظر المستثمرون أولاً إلى
(أ) متطلبات الترخيص ، (ب) أنظمة القياس والإبلاغ ، (ج) تاريخ المخالفات والانبعاثات الزائدة ، و (د) مؤشرات الأداء الرئيسية لمنع التكرار ، بدلاً من "الالتزام البيئي".
2) "سلسلة الحفظ" تعني الائتمان (بما في ذلك الشحنة)
- إن نظام تتبع النفايات الخطرة، من حيث أتت إلى حيث ذهبت، هو في حد ذاته نظام تنظيم وإدارة مخاطر.
- يُعدّ نظام البيان الإلكتروني نظامًا وطنيًا لتتبع حركة النفايات الخطرة إلكترونيًا في الولايات المتحدة، وينظر
إليه المستثمرون كأداة رئيسية للحد من مخاطر الشحنات (الحوادث، والتخلص غير القانوني، وتكاليف التتبع). ( epa.gov )
3) "مسؤولية المعالجة، ومواد PFAS، والدعاوى القضائية" ليست من معايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية، بل هي "تدفقات نقدية مستقبلية خارجة".
- تتوسع نطاقات تنظيم المواد الكيميائية المشبعة بالفلور (PFAS) وعمليات تنظيفها ومسؤولياتها بشكل سريع، مما يؤدي إلى زيادة التكاليف والالتزامات ومخاطر التقاضي للشركات (خارطة طريق وكالة حماية البيئة الأمريكية وتحديث التقدم). ( epa.gov )
- 환경 정화는 미국 회계/공시 관행에서 환경 의무·정화부채·우발손실 공시의 영역으로 다뤄집니다(ASC 410/450 연계 등). (dart.deloitte.com)
아래 표는 **미국 투자자가 “실제로 먼저 보는 질문”**을 기준으로, 한국 공시가 흔히 약한 지점을 “갭”으로 고정한 것입니다.
구분 | 미국 기준선(Investor Practice) | 한국 산업의 흔한 상태 | 갭(Disclosure Gap) |
| 수질·방류(Compliance) | 허가 기반 측정·보고, 위반/초과배출 이력, 재발방지 KPI (epa.gov) | “법규 준수” 원칙 중심 | 사건·빈도·조치기간·비용(벌금/공사/중단) 연결이 약함 |
| 유해폐기물 추적 | 발생→운송→처리 전 과정 추적(e-Manifest), 위탁 포함 책임 (epa.gov) | 공정/처리 소개 중심 | 체인오브커스터디(추적성)·위탁 리스크·사고 KPI 부족 |
| 신흥오염물질(PFAS) | 규제 로드맵 반영, 모니터링·대응 계획, 비용 시나리오 (epa.gov) | 언급 제한적 | PFAS를 **미래비용 변수(정화/소송/보험/설비)**로 구조화하는 공시 부족 |
| 정화책임·충당부채 | 정화·소송의 성격/범위/추정, 우발부채·충당 공시 관행 (dart.deloitte.com) | 성과/수주 중심 | 환경 이슈가 재무(충당·우발손실)로 번역되는 연결이 약함 |
| 시설안전·산업재해 | OSHA 기반 기록·보고 및 KPI(사고율 등) (산업안전보건청) | 교육/캠페인 중심 | 안전이 사건·빈도·손실(작업중지/보상/보험) KPI로 정렬되지 않음 |
| 지역사회·민원 | 민원/갈등/허가 지연 리스크의 사건 기반 관리 | 사회공헌 중심 | 민원을 **리스크 레저(사건·기간·비용·완화 KPI)**로 공시하는 체계 부족 |
| 기후·Scope 1–3 | Scope 1–3 및 산업기반 지표(강도지표) 확대 흐름 (IFRS Foundation) | Scope 1–2 중심 | 처리량/매출 대비 강도지표 + Scope 3 단계확장이 약함 |
1) “보고서 발간”과 “투자자형 공시”는 다르다
국내 기업도 ESG 보고서를 발간하지만, 해외 기관이 원하는 건 대체로 다음입니다.
- **정책(Policy)**이 아니라 사건(Event)
- 선언이 아니라 KPI(수치)
- 노력 서술이 아니라 재무 연결(손실·충당·중단·CAPEX)
이 3가지가 결합되지 않으면, 보고서는 “홍보물”로 분류되기 쉽습니다.
2) 한국은 ISSB 정합(KSSB) 전환기 — 일정/범위가 유동적
한국은 IFRS S1/S2 기반의 KSSB 기준(초안/노출초안)을 진행해 왔고, 의무 적용 시점은 ‘확정 대기’ 성격이 강합니다(국제 스냅샷/법률·자문기관 분석). (IFRS Foundation)
이 전환기에는 기업들이 “의무화 이후”로 미루기 쉬운데, 해외 기관은 이를 리스크 프리미엄(불확실성)로 가격에 반영하는 경향이 있습니다.
3) ‘환경 섹터’는 특히 재무공시와 경계가 얇다
환경/폐기물/정화 영역은 “ESG 보고서” 안에서만 끝나지 않습니다.
정화의무·소송·우발손실은 회계/주석 공시와 직결되며, 미국 투자자는 이 연결을 당연시합니다. (dart.deloitte.com)
아래는 **제공하신 공식 URL(기업 홈페이지/ESG/공시 링크)**만으로 구성한 “미국 기준선 대비 실무형 점검”입니다. (분석 불가능한 항목은 억지로 채우지 않고, ‘보완 필요’로 명확히 표기합니다)
1) 에스엔유프리시전(SNU Precision)
- 기업 홈페이지: https://www.snuprecision.com
- 사업보고서(KIND): https://kind.krx.co.kr/common/disclsviewer.do?method=search&acptno=20230328000595&docno=&viewerhost=&
- ESG: https://www.snuprecision.com/esg/index.php
미국 기준선 대비 평가(요약)
- 규제·컴플라이언스: ESG 페이지에서 체계가 확인되더라도, 해외 기관은 위반/초과배출 ‘사건’과 재발방지 KPI를 먼저 찾음(해당 정보가 공개 범위에 없으면 갭으로 남음). (epa.gov)
- 폐기물/유해물질: 제조·공정이 있는 기업은 유해폐기물 추적성/위탁처리 리스크가 핵심 질문이 됨. (epa.gov)
- 종합: “환경/안전 활동”을 넘어 사건·KPI·비용(벌금/중단/개선 CAPEX) 연결이 보이면 미국 기준선에 가까워짐.
2) ISC
- 기업 홈페이지: https://www.isc21.kr/
- 사업보고서(KIND): https://kind.krx.co.kr/common/disclsviewer.do?method=search&acptno=20240320001805&docno=&viewerhost=&
- ESG: https://isc21.kr/main/esg.html
미국 기준선 대비 평가(요약)
- 컴플라이언스: 반도체 테스트/소재/부품 계열 기업은 물질·폐기물·에너지 이슈가 뒤따름. 투자자는 허가/측정/보고의 안정성을 확인하려 함. (epa.gov)
- 안전: 현장 안전 KPI는 OSHA식 기록·보고 프레임으로 번역되는 것이 투자자 친화적임. (산업안전보건청)
- 종합: ESG 페이지에 정책이 있다면, 다음 단계는 정량 KPI(발생/처리/개선율) + 재무영향의 표준화.
3) LIG넥스원
- 기업 홈페이지: https://www.lignex1.com
- 사업보고서(KIND): https://kind.krx.co.kr/common/disclsviewer.do?method=search&acptno=20250321002380&docno=&viewerhost=&
- ESG: https://www.lignex1.com/esg/sustainability.do
미국 기준선 대비 평가(요약)
- 업종 특성: 본 기업은 “환경 섹터 순수 플레이어”는 아니지만, 제조·안전·공급망·컴플라이언스가 환경/폐기물 영역과 교차함.
- 투자자 질문: (1) 유해물질/폐기물 추적성, (2) 사고·중단 리스크, (3) 공급망 위탁 리스크(처리·운송) 등이 “환경 KPI”로 읽힘. (epa.gov)
- 종합: ESG에서 환경항목을 다룰 때, 이 업종(제조)의 사건·KPI·비용 연결이 핵심.
4) 테크윌(Techwing)
- 기업 홈페이지: https://www.techwing.co.kr/
- 사업보고서(KIND): https://kind.krx.co.kr/common/disclsviewer.do?method=search&acptno=20250317000439&docno=&viewerhost=&
미국 기준선 대비 평가(요약)
- 정보 범위 제한: 제공 링크 기준으로는 ESG 전용 페이지가 확인되지 않아(제공 데이터 기준), 미국 기준선 대비 판단 근거가 부족합니다.
- 다만 이 경우 해외 기관은 “미공시” 자체를 리스크로 보므로, 최소한
- 환경(에너지·폐기물) KPI
- 안전 KPI
- 위탁처리 추적성
- 잠재 환경의무(있다면)
를 요약 팩트시트 형태로라도 공개하는 것이 방어적입니다. (dart.deloitte.com)
이 섹터에서 “미국 수준”이란, 정책 문구를 ‘신용 정보’로 번역하는 것입니다. 특히 해외 기관은 아래 6개 고정 섹션을 선호합니다.
1. Permit & Compliance Ledger(허가·위반 레저)
- NPDES/방류, 폐기물, 대기 등 해당 허가의 핵심 의무
- 위반/초과배출 사건 수, 평균 조치기간, 벌금/개선 CAPEX, 재발방지 완료율
(투자자 관점: 규정이 요구하는 “모니터링·보고”를 실제로 수행하는가) (epa.gov)
2. Hazardous Waste Chain of Custody(유해폐기물 추적성)
- 발생→운송→처리 전 과정의 추적(위탁 포함)
- 사고/분쟁 발생 시 역추적 가능성, 내부 감사/점검 KPI
(e-Manifest 같은 ‘추적 인프라’로 사고 리스크를 관리하는 관점) (epa.gov)
3. Environmental Liabilities Fact Sheet(환경의무·충당/우발부채 팩트시트)
- 정화/소송/우발손실의 성격, 추정 불확실성, 회계처리 원칙
- “가능성·규모”를 어떻게 관리하는지(시나리오)
(해외 기관은 ESG가 아니라 재무리스크로 읽음) (dart.deloitte.com)
4. PFAS & Emerging Contaminants Playbook(PFAS 대응 시나리오)
- 모니터링/대응 로드맵, 규제 변화에 따른 비용·설비·책임 시나리오
(EPA 로드맵을 ‘체크리스트’로 활용) (epa.gov)
5. Scope 1–3 + Intensity Metrics(강도지표 포함)
- Scope 1–2는 기본, Scope 3는 범위·가정·한계 공개 후 단계적 확장
- 처리량/매출 대비 강도지표로 비교가능성 확보(기관은 “비교”를 원함) (IFRS Foundation)
6. SASB/ISSB 정합 ‘1장 요약표’(미국 투자자용)
- مواءمة "قضايا الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية ذات الأهمية المالية في صناعتنا" مع المؤشرات القائمة على الصناعة (باستخدام SASB) ( مؤسسة المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية )
يمكن تلخيص الأسئلة الرئيسية التي تطرحها المؤسسات الأجنبية عند النظر في هذا القطاع في أربع جمل:
1. هل تمتلك هذه الشركة أنظمة القياس والإبلاغ اللازمة لقطاع صناعي خاضع للتنظيم؟
→ في الأنظمة القائمة على التصاريح، مثل نظام NPDES، يُعدّ الرصد والإبلاغ من الالتزامات التنظيمية الأساسية، ويؤثر استقرار هذه الالتزامات بشكل مباشر على استقرار العمليات. ( epa.gov )
٢. هل وقع انتهاك/حادث بالفعل، وإذا كان الأمر كذلك، فكيف تمت إدارة التكاليف والإيقافات والتكرار؟
← إن عبارة "الامتثال للقوانين واللوائح" وحدها لا تكفي؛ فالحوادث والتكاليف ومؤشرات الأداء الرئيسية مطلوبة لتحديد الجدارة الائتمانية.
3. هل تتحكمون في إمكانية التتبع والمساءلة، بما في ذلك الشحنات (النقل/المعالجة)؟
→ تُعدّ بنية التتبع، مثل البيان الإلكتروني، هيكلاً أساسياً لمعالجة "مخاطر المساءلة" في الولايات المتحدة. ( epa.gov )
٤. هل يمكن أن تؤدي قضايا PFAS/التنظيف/التقاضي إلى "تدفق نقدي خارج في المستقبل"؟
→ تُظهر خارطة طريق وكالة حماية البيئة الأمريكية بشأن PFAS والتقدم المُحرز فيها تدفقًا مُتكاملًا للتنظيم والتنظيف والمساءلة، وهو ما يطالب به المستثمرون كسيناريو للتكلفة. ( epa.gov )
هذه الوثيقة مرجعٌ يُقدّم معلوماتٍ مُنظّمة حول الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية على مستوى القطاع، استنادًا إلى إفصاحات الشركات المُتاحة للجمهور، وبيانات مواقعها الإلكترونية، ومعايير الإفصاح الموثوقة (مثل ISSB/CSRD).
وهي غير مُخصصة لاتخاذ قرارات استثمارية، أو توصيات بيع أو شراء، أو لتقييم شركات مُحددة. يتحمل المستخدم وحده مسؤولية القرار النهائي عن أي استخدام لهذه المعلومات.
لبيع هذا التقرير القطاعي من خلال المنصات أو التوزيع الخارجي أو B2B، من الفعال تقسيم الناتج النهائي إلى الفئات الثلاث التالية.
- (أ) بطاقة أداء قطاعية من صفحتين للمستثمرين الأجانب: وضع الصناعة الكورية مقارنةً بالوضع الأمريكي الأساسي + أهم 5 فجوات رئيسية
- (ب) مجموعة أدوات الكتابة للمحترفين في الشركات المدرجة: 6 أقسام ثابتة أعلاه + نموذج مؤشرات الأداء الرئيسية (جدول/تعريف/صيغة)
- (ج) حزمة التحقق (التحقق من الحقائق): حزمة أدلة تتضمن "روابط الأدلة/اللوائح/المعايير" المرفقة بكل ادعاء (على سبيل المثال، صلاحية/دليل مجلس معايير المحاسبة الدولية، وتغييرات قواعد هيئة الأوراق المالية والبورصات، وخارطة طريق التنفيذ في كوريا، وأساس موضوع مجلس معايير المحاسبة الصناعية) (مؤسسة المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية) ( مؤسسة المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية )
