I. Обзор отрасли (Обзор сектора)

 

1) Определение отрасли

Отрасли охраны окружающей среды, водоочистки, переработки отходов и экологически чистых технологий являются строго регулируемыми и ответственными отраслями, где соблюдение нормативных требований, аварии, жалобы, ответственность за очистку и судебные иски напрямую связаны с корпоративной ценностью, а не с самим понятием «экологичность» . С точки зрения зарубежных инвесторов, ESG в этом секторе — это не вопрос этики или имиджа, а скорее,

  • Убытки (штрафы, приостановка деятельности, судебные иски и обязательства по резервам), которые могут возникнуть в результате сброса отходов, очистки и обеспечения безопасности объектов.
  • Это выглядит как вопрос о том, насколько прозрачно осуществляется управление инцидентами, ключевыми показателями эффективности и финансовыми связями .

2) Цель предоставления

Данный отчет представляет собой **отраслевой глобальный
материал для убеждения инвесторов/институциональных инвесторов/компаний, котирующихся на бирже) в вопросах ESG, цель которого – ① представить **практику инвесторов в США** в качестве «базового уровня»,
② визуализировать текущее состояние корейской отрасли охраны окружающей среды/утилизации отходов/водоочистки в сравнении с США , и ③ побудить
корейские компании, котирующиеся на бирже , подготовить и дополнить свои стратегии ESG до уровня США
.

II. Краткое описание отраслевой структуры ESG.

1) Общая ось окружающей среды (E)

  • Качество воды и сброс сточных вод : мониторинг, отчетность и оценка риска нарушений на основе разрешений имеют ключевое значение, и в Соединенных Штатах система NPDES служит основным инструментом регулирования сбросов сточных вод. ( epa.gov )
  • Отходы и опасные материалы : отслеживаемость и подотчетность (включая отправку) на протяжении всего процесса — от образования до транспортировки и утилизации — имеют ключевое значение. Электронный манифест является ведущей в США «инфраструктурой отслеживания». ( epa.gov )
  • Новые загрязняющие вещества (ПФАС и др.) : Финансовые последствия регулирования, очистки и судебных разбирательств могут быть значительными, что делает их ключевым фактором в оценке «будущих затрат» для инвесторов. ( epa.gov )
  • Климат (парниковые газы) : Эта отрасль оценивается не только по выбросам углерода, но наблюдается тенденция к повышению прозрачности в отношении категорий 1–3, включая производственные мощности, транспортные и перерабатывающие сети, по умолчанию (практика ISSB). ( Фонд МСФО )

2) Социальная (S) общая ось

  • Безопасность на рабочем месте : несчастные случаи, связанные с оборудованием, сжиганием отходов, полигонами и обращением с химическими веществами, часто приводят к перебоям в работе предприятий, жалобам и ужесточению правил. В США система регистрации и отчетности OSHA служит эталоном для ключевых показателей эффективности (KPI). ( Управление по охране труда и технике безопасности )
  • Общественное мнение (жалобы/запахи/конфликты) : В этой отрасли «социальная лицензия» представляет собой реальный лицензионный/операционный риск (жалобы/судебные иски/ограничения в деятельности).

3) Общие характеристики структуры управления (G)

  • Внутренний контроль/соблюдение нормативных требований : По мере возникновения нарушений и инцидентов вопрос «Действительно ли система управления работала?» становится ключевым для инвесторов.
  • Прозрачность резервов и условных обязательств : Обязательства и судебные разбирательства рассматриваются как основные элементы финансовой отчетности , а не как ESG-факторы (американская практика бухгалтерского учета и раскрытия информации). ( dart.deloitte.com )
III. «Базовый уровень» США (практика для инвесторов) — Как рассматривать этот сектор с точки зрения ESG.

Американские инвесторы (и глобальные институты, использующие США в качестве отправной точки) рассматривают этот сектор как трехуровневую структуру.

 

1) «Данные о соблюдении нормативных требований» лежат в основе ESG (разрешение, измерение и отчетность).

  • Качество воды и сброс сточных вод регулируются посредством разрешений, мониторинга и отчетности , а система NPDES определяет «почему требуется отчетность» в качестве правила. ( epa.gov )
  • Таким образом, инвесторы в первую очередь обращают внимание на
    (а) требования к разрешениям , (б) системы измерения и отчетности , (в) историю нарушений и превышения выбросов и (г) ключевые показатели эффективности предотвращения повторения нарушений , а не на «экологические обязательства».

2) «Цепочка поставок» означает кредитование (включая консигнацию).

  • Система отслеживания опасных отходов, от места их поступления до места назначения, сама по себе является системой регулирования и управления рисками.
  • Электронный манифест — это национальная система электронного отслеживания перемещения опасных отходов в Соединенных Штатах, которая
    рассматривается инвесторами как ключевой инструмент для снижения рисков, связанных с перевозкой грузов (аварии, незаконная утилизация и затраты на отслеживание). ( epa.gov )

3) «Ответственность за рекультивацию, ПФАС и судебные иски» не относятся к ESG, а представляют собой «будущие оттоки денежных средств».

  • В связи с быстрым расширением регулирования, мер по очистке и ответственности в отношении ПФАС, компании сталкиваются с ростом затрат, ответственности и судебных рисков (Обновление плана действий и прогресса Агентства по охране окружающей среды США). ( epa.gov )
  • 환경 정화는 미국 회계/공시 관행에서 환경 의무·정화부채·우발손실 공시의 영역으로 다뤄집니다(ASC 410/450 연계 등). (dart.deloitte.com)
Ⅳ. 미국 대비 한국 산업의 현재 위치(산업 레벨) — 핵심 갭(Disclosure Gap)

아래 표는 **미국 투자자가 “실제로 먼저 보는 질문”**을 기준으로, 한국 공시가 흔히 약한 지점을 “갭”으로 고정한 것입니다.

구분

미국 기준선(Investor Practice)

한국 산업의 흔한 상태

갭(Disclosure Gap)

수질·방류(Compliance)허가 기반 측정·보고, 위반/초과배출 이력, 재발방지 KPI (epa.gov)“법규 준수” 원칙 중심사건·빈도·조치기간·비용(벌금/공사/중단) 연결이 약함
유해폐기물 추적발생→운송→처리 전 과정 추적(e-Manifest), 위탁 포함 책임 (epa.gov)공정/처리 소개 중심체인오브커스터디(추적성)·위탁 리스크·사고 KPI 부족
신흥오염물질(PFAS)규제 로드맵 반영, 모니터링·대응 계획, 비용 시나리오 (epa.gov)언급 제한적PFAS를 **미래비용 변수(정화/소송/보험/설비)**로 구조화하는 공시 부족
정화책임·충당부채정화·소송의 성격/범위/추정, 우발부채·충당 공시 관행 (dart.deloitte.com)성과/수주 중심환경 이슈가 재무(충당·우발손실)로 번역되는 연결이 약함
시설안전·산업재해OSHA 기반 기록·보고 및 KPI(사고율 등) (산업안전보건청)교육/캠페인 중심안전이 사건·빈도·손실(작업중지/보상/보험) KPI로 정렬되지 않음
지역사회·민원민원/갈등/허가 지연 리스크의 사건 기반 관리사회공헌 중심민원을 **리스크 레저(사건·기간·비용·완화 KPI)**로 공시하는 체계 부족
기후·Scope 1–3Scope 1–3 및 산업기반 지표(강도지표) 확대 흐름 (IFRS Foundation)Scope 1–2 중심처리량/매출 대비 강도지표 + Scope 3 단계확장이 약함
Ⅴ. 한국 제도·공시 구조에서 ‘갭’이 발생하는 이유

1) “보고서 발간”과 “투자자형 공시”는 다르다

국내 기업도 ESG 보고서를 발간하지만, 해외 기관이 원하는 건 대체로 다음입니다.

  • **정책(Policy)**이 아니라 사건(Event)
  • 선언이 아니라 KPI(수치)
  • 노력 서술이 아니라 재무 연결(손실·충당·중단·CAPEX)
    이 3가지가 결합되지 않으면, 보고서는 “홍보물”로 분류되기 쉽습니다.

2) 한국은 ISSB 정합(KSSB) 전환기 — 일정/범위가 유동적

한국은 IFRS S1/S2 기반의 KSSB 기준(초안/노출초안)을 진행해 왔고, 의무 적용 시점은 ‘확정 대기’ 성격이 강합니다(국제 스냅샷/법률·자문기관 분석). (IFRS Foundation)
이 전환기에는 기업들이 “의무화 이후”로 미루기 쉬운데, 해외 기관은 이를 리스크 프리미엄(불확실성)로 가격에 반영하는 경향이 있습니다.

 

3) ‘환경 섹터’는 특히 재무공시와 경계가 얇다

환경/폐기물/정화 영역은 “ESG 보고서” 안에서만 끝나지 않습니다.
정화의무·소송·우발손실은 회계/주석 공시와 직결되며, 미국 투자자는 이 연결을 당연시합니다. (dart.deloitte.com)

Ⅵ. 한국 대표 상장사 사례

아래는 **제공하신 공식 URL(기업 홈페이지/ESG/공시 링크)**만으로 구성한 “미국 기준선 대비 실무형 점검”입니다. (분석 불가능한 항목은 억지로 채우지 않고, ‘보완 필요’로 명확히 표기합니다)

 

1) 에스엔유프리시전(SNU Precision)

미국 기준선 대비 평가(요약)

  • 규제·컴플라이언스: ESG 페이지에서 체계가 확인되더라도, 해외 기관은 위반/초과배출 ‘사건’과 재발방지 KPI를 먼저 찾음(해당 정보가 공개 범위에 없으면 갭으로 남음). (epa.gov)
  • 폐기물/유해물질: 제조·공정이 있는 기업은 유해폐기물 추적성/위탁처리 리스크가 핵심 질문이 됨. (epa.gov)
  • 종합: “환경/안전 활동”을 넘어 사건·KPI·비용(벌금/중단/개선 CAPEX) 연결이 보이면 미국 기준선에 가까워짐.

2) ISC

미국 기준선 대비 평가(요약)

  • 컴플라이언스: 반도체 테스트/소재/부품 계열 기업은 물질·폐기물·에너지 이슈가 뒤따름. 투자자는 허가/측정/보고의 안정성을 확인하려 함. (epa.gov)
  • 안전: 현장 안전 KPI는 OSHA식 기록·보고 프레임으로 번역되는 것이 투자자 친화적임. (산업안전보건청)
  • 종합: ESG 페이지에 정책이 있다면, 다음 단계는 정량 KPI(발생/처리/개선율) + 재무영향의 표준화.

3) LIG넥스원

미국 기준선 대비 평가(요약)

  • 업종 특성: 본 기업은 “환경 섹터 순수 플레이어”는 아니지만, 제조·안전·공급망·컴플라이언스가 환경/폐기물 영역과 교차함.
  • 투자자 질문: (1) 유해물질/폐기물 추적성, (2) 사고·중단 리스크, (3) 공급망 위탁 리스크(처리·운송) 등이 “환경 KPI”로 읽힘. (epa.gov)
  • 종합: ESG에서 환경항목을 다룰 때, 이 업종(제조)의 사건·KPI·비용 연결이 핵심.

4) 테크윌(Techwing)

미국 기준선 대비 평가(요약)

  • 정보 범위 제한: 제공 링크 기준으로는 ESG 전용 페이지가 확인되지 않아(제공 데이터 기준), 미국 기준선 대비 판단 근거가 부족합니다.
  • 다만 이 경우 해외 기관은 “미공시” 자체를 리스크로 보므로, 최소한
    • 환경(에너지·폐기물) KPI
    • 안전 KPI
    • 위탁처리 추적성
    • 잠재 환경의무(있다면)
      를 요약 팩트시트 형태로라도 공개하는 것이 방어적입니다. (dart.deloitte.com)
Ⅶ. 한국 기업이 ‘미국 수준’으로 ESG를 써야 하는 이유 + 추천 항목

이 섹터에서 “미국 수준”이란, 정책 문구를 ‘신용 정보’로 번역하는 것입니다. 특히 해외 기관은 아래 6개 고정 섹션을 선호합니다.

 

1. Permit & Compliance Ledger(허가·위반 레저)

  • NPDES/방류, 폐기물, 대기 등 해당 허가의 핵심 의무
  • 위반/초과배출 사건 수, 평균 조치기간, 벌금/개선 CAPEX, 재발방지 완료율
    (투자자 관점: 규정이 요구하는 “모니터링·보고”를 실제로 수행하는가) (epa.gov)

2. Hazardous Waste Chain of Custody(유해폐기물 추적성)

  • 발생→운송→처리 전 과정의 추적(위탁 포함)
  • 사고/분쟁 발생 시 역추적 가능성, 내부 감사/점검 KPI
    (e-Manifest 같은 ‘추적 인프라’로 사고 리스크를 관리하는 관점) (epa.gov)

3. Environmental Liabilities Fact Sheet(환경의무·충당/우발부채 팩트시트)

  • 정화/소송/우발손실의 성격, 추정 불확실성, 회계처리 원칙
  • “가능성·규모”를 어떻게 관리하는지(시나리오)
    (해외 기관은 ESG가 아니라 재무리스크로 읽음) (dart.deloitte.com)

4. PFAS & Emerging Contaminants Playbook(PFAS 대응 시나리오)

  • 모니터링/대응 로드맵, 규제 변화에 따른 비용·설비·책임 시나리오
    (EPA 로드맵을 ‘체크리스트’로 활용) (epa.gov)

5. Scope 1–3 + Intensity Metrics(강도지표 포함)

  • Scope 1–2는 기본, Scope 3는 범위·가정·한계 공개 후 단계적 확장
  • 처리량/매출 대비 강도지표로 비교가능성 확보(기관은 “비교”를 원함) (IFRS Foundation)

6. SASB/ISSB 정합 ‘1장 요약표’(미국 투자자용)

  • Согласование «финансово значимых вопросов ESG в нашей отрасли» с отраслевыми показателями (с использованием стандартов SASB) ( IFRS Foundation )
VIII. Краткий обзор взглядов иностранных инвесторов

Ключевые вопросы, которые возникают у иностранных институтов при изучении этого сектора, можно сформулировать в четырех предложениях:

 

1. Есть ли у этой компании необходимые системы измерения и отчетности для «регулируемой отрасли»?
→ В системах, основанных на разрешениях, таких как NPDES, мониторинг и отчетность являются основными регуляторными обязательствами, и стабильность этих обязательств напрямую влияет на стабильность операционной деятельности. ( epa.gov )

 

2. Действительно ли имело место нарушение/инцидент, и если да, то как были урегулированы затраты, приостановления действия лицензий и повторные инциденты?
→ Одной лишь фразы «соблюдение законов и правил» недостаточно; для подтверждения кредитоспособности необходимы инциденты, затраты и ключевые показатели эффективности (KPI).

 

3. Обеспечиваете ли вы отслеживаемость и подотчетность, включая отгрузку (транспортировку/переработку)?
→ Инфраструктура отслеживаемости, такая как электронная накладная, является ключевой структурой для решения проблемы «риска подотчетности» в Соединенных Штатах. ( epa.gov )

 

4. Может ли загрязнение ПФАС/очистка/судебные разбирательства привести к «будущему оттоку денежных средств»?
→ План действий и прогресс EPA в отношении ПФАС демонстрируют сочетание регулирования, очистки и подотчетности, что инвесторы требуют в качестве сценария затрат. ( epa.gov )

Ⅸ. Уведомление

Данный документ является справочным материалом, в котором систематизирована информация об ESG-факторах на уровне отрасли на основе общедоступных корпоративных отчетов, данных веб-сайтов и надежных стандартов раскрытия информации (например, ISSB/CSRD).
Он не предназначен для принятия инвестиционных решений, рекомендаций по покупке/продаже или оценки конкретных компаний. Окончательное решение и ответственность за любое использование данного материала лежат на пользователе.

 

Ⅹ. «Результаты, поддающиеся анализу» (Отраслевой отчет → Услуги)

Для продажи данного отраслевого отчета через платформы, зарубежные каналы сбыта или B2B целесообразно разделить конечный продукт на следующие три категории.

  • (A) Двухстраничный отраслевой обзор для зарубежных инвесторов: положение корейской промышленности по сравнению с базовым уровнем США + 5 основных пробелов
  • (B) Комплект для написания текстов для специалистов компаний, котирующихся на бирже: 6 фиксированных разделов, указанных выше, + шаблон KPI (таблица/определение/формула)
  • (C) Пакет документов для проверки (проверка фактов): Пакет документов с «Ссылками на документы/Правилами/Стандартами», прикрепленными к каждому пункту (например, руководство ISSB по действительности/руководству, изменениям в правилах SEC, дорожной карте внедрения в Корее, отраслевой тематической основе SASB) (Фонд МСФО) ( Фонд МСФО )