Ⅰ. Panoramica del settore (Panoramica del settore)

 

1) Definizione del settore

I settori dell'ambiente, del trattamento delle acque, dei rifiuti e delle tecnologie ecocompatibili sono settori altamente regolamentati e responsabili, in cui conformità, incidenti, reclami, responsabilità di bonifica e cause legali sono direttamente collegati al valore aziendale, piuttosto che al concetto di "ecocompatibilità" in sé . Dal punto di vista degli investitori esteri, l'ESG in questo settore non riguarda l'etica o l'immagine, ma piuttosto:

  • Perdite (multe, sospensioni, azioni legali e passività di riserva) che possono derivare da scarichi, rifiuti, depurazione e sicurezza degli impianti
  • Si tratta di una questione di quanto trasparente sia la gestione attraverso incidenti + KPI + connessioni finanziarie .

2) Scopo della disposizione

Questo rapporto è un **
materiale di persuasione ESG globale a livello di settore (per investitori/istituzioni/società quotate)** che mira a ① presentare le **Pratiche degli investitori statunitensi** come "base di riferimento",
② visualizzare lo stato attuale del settore coreano del trattamento dell'ambiente/rifiuti/acque rispetto agli Stati Uniti e ③ incoraggiare
le società quotate coreane a preparare e integrare l'ESG al "livello statunitense
".

II. Riepilogo della struttura ESG a livello di settore

1) Asse comune dell'ambiente (E)

  • Qualità dell'acqua e scarico : il monitoraggio basato sui permessi, la segnalazione e il rischio di violazione sono fondamentali e, negli Stati Uniti, il sistema NPDES funge da asse primario della regolamentazione degli scarichi. ( epa.gov )
  • Rifiuti e materiali pericolosi : la tracciabilità e la responsabilità (inclusa la consegna) durante l'intero processo, dalla generazione al trasporto fino allo smaltimento, sono fondamentali. L'e-Manifest è la principale "infrastruttura di tracciabilità" degli Stati Uniti ( epa.gov ).
  • Contaminanti emergenti (PFAS, ecc.) : l'impatto finanziario della regolamentazione, della bonifica e dei contenziosi può essere significativo, rendendoli una variabile chiave nella prospettiva dei "costi futuri" per gli investitori. ( epa.gov )
  • Clima (gas serra) : questo settore non viene valutato esclusivamente in base alle emissioni di carbonio, ma si registra una tendenza verso una maggiore trasparenza negli ambiti 1-3, compresi impianti, trasporti e reti di elaborazione, come impostazione predefinita (prassi ISSB). ( IFRS Foundation )

2) Asse comune sociale (S)

  • Sicurezza in loco : gli incidenti che coinvolgono attrezzature, inceneritori, discariche e manipolazione di sostanze chimiche spesso comportano interruzioni dell'attività, reclami e un aumento delle normative. Negli Stati Uniti, il sistema di registrazione e rendicontazione OSHA funge da punto di riferimento per gli indicatori chiave di prestazione (KPI). ( Amministrazione per la sicurezza e la salute sul lavoro )
  • Comunità (reclami/odori/conflitti) : in questo settore, la "licenza sociale" rappresenta un vero e proprio rischio di licenza/gestione (reclami/cause legali/restrizioni operative).

3) Caratteristiche generali della struttura di governance (G)

  • Controlli interni/conformità : quando si verificano violazioni e incidenti, la domanda "Il sistema di gestione ha funzionato davvero?" diventa una domanda chiave per gli investitori.
  • Trasparenza delle disposizioni e delle passività potenziali : la responsabilità e le controversie legali sono trattate come rendicontazione finanziaria fondamentale , non ESG (pratiche contabili e di informativa statunitensi). ( dart.deloitte.com )
III. 'Baseline' statunitense (prassi degli investitori) — Come vedere questo settore da una prospettiva ESG

Gli investitori statunitensi (e le istituzioni globali che prendono gli Stati Uniti come riferimento) considerano il settore come una struttura a tre livelli.

 

1) I “dati di conformità normativa” sono al centro dell’ESG (autorizzazione, misurazione e rendicontazione).

  • La qualità/lo scarico dell'acqua è regolamentato tramite permessi, monitoraggio e rendicontazione , e il sistema NPDES specifica di norma "perché è richiesta la rendicontazione". ( epa.gov )
  • Pertanto, gli investitori considerano innanzitutto
    (a) i requisiti dei permessi , (b) i sistemi di misurazione e rendicontazione , (c) la cronologia delle violazioni e delle emissioni in eccesso e (d) gli indicatori chiave di prestazione (KPI) per la prevenzione della recidiva , piuttosto che “l’impegno ambientale”.

2) “Catena di custodia” significa credito (inclusa la consegna)

  • Il sistema di tracciamento dei rifiuti pericolosi, dalla loro provenienza alla loro destinazione, è di per sé un sistema di regolamentazione e di gestione del rischio.
  • L'e-Manifest è un sistema nazionale per il monitoraggio elettronico dei movimenti di rifiuti pericolosi negli Stati Uniti ed
    è considerato dagli investitori uno strumento fondamentale per ridurre i rischi di spedizione (incidenti, smaltimento illegale e costi di tracciabilità). ( epa.gov )

3) "Responsabilità di bonifica, PFAS e cause legali" non sono ESG, ma "futuri deflussi di cassa".

  • I PFAS stanno rapidamente ampliando le loro normative, le misure di bonifica e le responsabilità, con conseguente aumento dei costi, delle responsabilità e dei rischi di contenzioso per le aziende (EPA Roadmap and Progress Update). ( epa.gov )
  • 환경 정화는 미국 회계/공시 관행에서 환경 의무·정화부채·우발손실 공시의 영역으로 다뤄집니다(ASC 410/450 연계 등). (dart.deloitte.com)
Ⅳ. 미국 대비 한국 산업의 현재 위치(산업 레벨) — 핵심 갭(Disclosure Gap)

아래 표는 **미국 투자자가 “실제로 먼저 보는 질문”**을 기준으로, 한국 공시가 흔히 약한 지점을 “갭”으로 고정한 것입니다.

구분

미국 기준선(Investor Practice)

한국 산업의 흔한 상태

갭(Disclosure Gap)

수질·방류(Compliance)허가 기반 측정·보고, 위반/초과배출 이력, 재발방지 KPI (epa.gov)“법규 준수” 원칙 중심사건·빈도·조치기간·비용(벌금/공사/중단) 연결이 약함
유해폐기물 추적발생→운송→처리 전 과정 추적(e-Manifest), 위탁 포함 책임 (epa.gov)공정/처리 소개 중심체인오브커스터디(추적성)·위탁 리스크·사고 KPI 부족
신흥오염물질(PFAS)규제 로드맵 반영, 모니터링·대응 계획, 비용 시나리오 (epa.gov)언급 제한적PFAS를 **미래비용 변수(정화/소송/보험/설비)**로 구조화하는 공시 부족
정화책임·충당부채정화·소송의 성격/범위/추정, 우발부채·충당 공시 관행 (dart.deloitte.com)성과/수주 중심환경 이슈가 재무(충당·우발손실)로 번역되는 연결이 약함
시설안전·산업재해OSHA 기반 기록·보고 및 KPI(사고율 등) (산업안전보건청)교육/캠페인 중심안전이 사건·빈도·손실(작업중지/보상/보험) KPI로 정렬되지 않음
지역사회·민원민원/갈등/허가 지연 리스크의 사건 기반 관리사회공헌 중심민원을 **리스크 레저(사건·기간·비용·완화 KPI)**로 공시하는 체계 부족
기후·Scope 1–3Scope 1–3 및 산업기반 지표(강도지표) 확대 흐름 (IFRS Foundation)Scope 1–2 중심처리량/매출 대비 강도지표 + Scope 3 단계확장이 약함
Ⅴ. 한국 제도·공시 구조에서 ‘갭’이 발생하는 이유

1) “보고서 발간”과 “투자자형 공시”는 다르다

국내 기업도 ESG 보고서를 발간하지만, 해외 기관이 원하는 건 대체로 다음입니다.

  • **정책(Policy)**이 아니라 사건(Event)
  • 선언이 아니라 KPI(수치)
  • 노력 서술이 아니라 재무 연결(손실·충당·중단·CAPEX)
    이 3가지가 결합되지 않으면, 보고서는 “홍보물”로 분류되기 쉽습니다.

2) 한국은 ISSB 정합(KSSB) 전환기 — 일정/범위가 유동적

한국은 IFRS S1/S2 기반의 KSSB 기준(초안/노출초안)을 진행해 왔고, 의무 적용 시점은 ‘확정 대기’ 성격이 강합니다(국제 스냅샷/법률·자문기관 분석). (IFRS Foundation)
이 전환기에는 기업들이 “의무화 이후”로 미루기 쉬운데, 해외 기관은 이를 리스크 프리미엄(불확실성)로 가격에 반영하는 경향이 있습니다.

 

3) ‘환경 섹터’는 특히 재무공시와 경계가 얇다

환경/폐기물/정화 영역은 “ESG 보고서” 안에서만 끝나지 않습니다.
정화의무·소송·우발손실은 회계/주석 공시와 직결되며, 미국 투자자는 이 연결을 당연시합니다. (dart.deloitte.com)

Ⅵ. 한국 대표 상장사 사례

아래는 **제공하신 공식 URL(기업 홈페이지/ESG/공시 링크)**만으로 구성한 “미국 기준선 대비 실무형 점검”입니다. (분석 불가능한 항목은 억지로 채우지 않고, ‘보완 필요’로 명확히 표기합니다)

 

1) 에스엔유프리시전(SNU Precision)

미국 기준선 대비 평가(요약)

  • 규제·컴플라이언스: ESG 페이지에서 체계가 확인되더라도, 해외 기관은 위반/초과배출 ‘사건’과 재발방지 KPI를 먼저 찾음(해당 정보가 공개 범위에 없으면 갭으로 남음). (epa.gov)
  • 폐기물/유해물질: 제조·공정이 있는 기업은 유해폐기물 추적성/위탁처리 리스크가 핵심 질문이 됨. (epa.gov)
  • 종합: “환경/안전 활동”을 넘어 사건·KPI·비용(벌금/중단/개선 CAPEX) 연결이 보이면 미국 기준선에 가까워짐.

2) ISC

미국 기준선 대비 평가(요약)

  • 컴플라이언스: 반도체 테스트/소재/부품 계열 기업은 물질·폐기물·에너지 이슈가 뒤따름. 투자자는 허가/측정/보고의 안정성을 확인하려 함. (epa.gov)
  • 안전: 현장 안전 KPI는 OSHA식 기록·보고 프레임으로 번역되는 것이 투자자 친화적임. (산업안전보건청)
  • 종합: ESG 페이지에 정책이 있다면, 다음 단계는 정량 KPI(발생/처리/개선율) + 재무영향의 표준화.

3) LIG넥스원

미국 기준선 대비 평가(요약)

  • 업종 특성: 본 기업은 “환경 섹터 순수 플레이어”는 아니지만, 제조·안전·공급망·컴플라이언스가 환경/폐기물 영역과 교차함.
  • 투자자 질문: (1) 유해물질/폐기물 추적성, (2) 사고·중단 리스크, (3) 공급망 위탁 리스크(처리·운송) 등이 “환경 KPI”로 읽힘. (epa.gov)
  • 종합: ESG에서 환경항목을 다룰 때, 이 업종(제조)의 사건·KPI·비용 연결이 핵심.

4) 테크윌(Techwing)

미국 기준선 대비 평가(요약)

  • 정보 범위 제한: 제공 링크 기준으로는 ESG 전용 페이지가 확인되지 않아(제공 데이터 기준), 미국 기준선 대비 판단 근거가 부족합니다.
  • 다만 이 경우 해외 기관은 “미공시” 자체를 리스크로 보므로, 최소한
    • 환경(에너지·폐기물) KPI
    • 안전 KPI
    • 위탁처리 추적성
    • 잠재 환경의무(있다면)
      를 요약 팩트시트 형태로라도 공개하는 것이 방어적입니다. (dart.deloitte.com)
Ⅶ. 한국 기업이 ‘미국 수준’으로 ESG를 써야 하는 이유 + 추천 항목

이 섹터에서 “미국 수준”이란, 정책 문구를 ‘신용 정보’로 번역하는 것입니다. 특히 해외 기관은 아래 6개 고정 섹션을 선호합니다.

 

1. Permit & Compliance Ledger(허가·위반 레저)

  • NPDES/방류, 폐기물, 대기 등 해당 허가의 핵심 의무
  • 위반/초과배출 사건 수, 평균 조치기간, 벌금/개선 CAPEX, 재발방지 완료율
    (투자자 관점: 규정이 요구하는 “모니터링·보고”를 실제로 수행하는가) (epa.gov)

2. Hazardous Waste Chain of Custody(유해폐기물 추적성)

  • 발생→운송→처리 전 과정의 추적(위탁 포함)
  • 사고/분쟁 발생 시 역추적 가능성, 내부 감사/점검 KPI
    (e-Manifest 같은 ‘추적 인프라’로 사고 리스크를 관리하는 관점) (epa.gov)

3. Environmental Liabilities Fact Sheet(환경의무·충당/우발부채 팩트시트)

  • 정화/소송/우발손실의 성격, 추정 불확실성, 회계처리 원칙
  • “가능성·규모”를 어떻게 관리하는지(시나리오)
    (해외 기관은 ESG가 아니라 재무리스크로 읽음) (dart.deloitte.com)

4. PFAS & Emerging Contaminants Playbook(PFAS 대응 시나리오)

  • 모니터링/대응 로드맵, 규제 변화에 따른 비용·설비·책임 시나리오
    (EPA 로드맵을 ‘체크리스트’로 활용) (epa.gov)

5. Scope 1–3 + Intensity Metrics(강도지표 포함)

  • Scope 1–2는 기본, Scope 3는 범위·가정·한계 공개 후 단계적 확장
  • 처리량/매출 대비 강도지표로 비교가능성 확보(기관은 “비교”를 원함) (IFRS Foundation)

6. SASB/ISSB 정합 ‘1장 요약표’(미국 투자자용)

  • Allineamento delle “questioni ESG finanziariamente rilevanti nel nostro settore” con indicatori basati sul settore (utilizzando SASB) ( IFRS Foundation )
Ⅷ. Riepilogo delle prospettive degli investitori stranieri

Le domande chiave che le istituzioni straniere si pongono quando esaminano questo settore possono essere riassunte in quattro frasi:

 

1. Questa azienda dispone dei sistemi di misurazione e rendicontazione necessari per un "settore regolamentato"?
→ Nei sistemi basati su permessi come NPDES, il monitoraggio e la rendicontazione sono obblighi normativi fondamentali e la stabilità di questi obblighi ha un impatto diretto sulla stabilità operativa. ( epa.gov )

 

2. Si è effettivamente verificata una violazione/un incidente e, in tal caso, come sono stati gestiti i costi, le sospensioni e le recidive?
→ La sola espressione "conformità alle leggi e ai regolamenti" non è sufficiente; per stabilire l'affidabilità creditizia sono necessari incidenti, costi e indicatori chiave di prestazione (KPI).

 

3. Controllate la tracciabilità e la responsabilità, inclusa la spedizione (trasporto/elaborazione)?
→ Un'infrastruttura di tracciabilità come l'e-Manifest è una struttura chiave per affrontare il "rischio di responsabilità" negli Stati Uniti. ( epa.gov )

 

4. PFAS/bonifica/contenzioso potrebbero portare a un "futuro deflusso di cassa"?
→ La tabella di marcia e i progressi dell'EPA in materia di PFAS dimostrano un flusso combinato di regolamentazione, bonifica e responsabilità, che gli investitori richiedono come scenario di costo. ( epa.gov )

Ⅸ. Avviso

Il presente documento è un documento di riferimento che struttura le informazioni ESG a livello di settore sulla base di informative aziendali pubblicamente disponibili, dati di siti web e standard di informativa attendibili (ad esempio, ISSB/CSRD).
Non è destinato a decisioni di investimento, raccomandazioni di acquisto/vendita o valutazioni di specifiche società. La decisione finale e la responsabilità per qualsiasi utilizzo di questo materiale ricade sull'utente.

 

Ⅹ. 'Risultati analizzabili' (Rapporto di settore → Servizio)

Per vendere questo report di settore tramite piattaforme, distribuzione all'estero o B2B, è efficace suddividere il risultato finale nelle tre categorie seguenti.

  • (A) Scheda di valutazione del settore di 2 pagine per investitori esteri: posizione dell'industria coreana rispetto alla baseline statunitense + 5 principali lacune
  • (B) Kit di scrittura per professionisti di società quotate: 6 sezioni fisse sopra + modello KPI (tabella/definizione/formula)
  • (C) Pacchetto di verifica (controllo dei fatti): pacchetto di prove con "collegamenti/regolamenti/standard di prova" allegati a ciascuna richiesta (ad esempio, guida/validità ISSB, modifiche alle regole SEC, roadmap di implementazione in Corea, base tematica SASB del settore) (IFRS Foundation) ( IFRS Foundation )