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Área de análisis:  ciudad metropolitana de Ulsan

Área central:  Nam-gu y Ulju-gun

Agenda: La naturaleza cíclica y estructural de la crisis petroquímica y la evaluación del reloj de Ulsan.

Tipo de período de auge: Riesgo de bloqueo por sobrecapacidad estructural

Fecha de referencia: 28/08/2026

Versión: Regional AX Golden Time Intelligence v3.2
 

En marzo de 2026, la producción total de minería y manufactura de Ulsan aumentó un 3,6 % con respecto al mismo mes del año anterior, pero la producción de productos químicos disminuyó un 9,9 %. Si bien el crecimiento de la industria automotriz y de maquinaria impulsó los indicadores de manufactura regionales, el sector petroquímico se movió en sentido contrario, lo que generó una divergencia entre la economía general y el ciclo de la industria química. No se divulgaron datos regionales integrados sobre tasas de utilización de la capacidad, márgenes y puntos de equilibrio por producto. Si el sector permanece eclipsado por el crecimiento de otras industrias clave durante el período 2026-2028, los daños a las instalaciones, el empleo y las redes de cooperación se reflejarán en estadísticas rezagadas.  La caída de la industria petroquímica de Ulsan representa un riesgo estructural inherente al sector que no puede explicarse únicamente por los ciclos económicos regionales.

La Ley Especial para el Fortalecimiento de la Competitividad de la Industria Petroquímica, promulgada en diciembre de 2025, entró en vigor en abril de 2026, y el gobierno aprobó la suspensión de las operaciones de NCC y la consolidación empresarial en Daesan y Yeosu en 2026. Si bien la respuesta a la recesión a corto plazo ha pasado del apoyo financiero a la reducción de instalaciones y la consolidación empresarial, no se han confirmado planes concretos para ajustar la capacidad de producción en Ulsan al mismo nivel. Si otros complejos reorganizan primero sus instalaciones y líneas de productos en los próximos dos o tres años, Ulsan tendrá que afrontar la competencia de precios mientras mantiene un exceso de capacidad.  El hecho mismo de que la respuesta nacional haya entrado en la fase de reorganización de instalaciones confirma la naturaleza estructural de la crisis actual.

En junio de 2025, la producción de productos químicos de Ulsan disminuyó un 3,3 % y los envíos un 4,1 % en comparación con el mismo mes del año anterior. En febrero de 2026, los envíos de productos químicos cayeron un 5,8 % y los inventarios aumentaron un 9,7 %, mientras que la producción en marzo se redujo un 9,9 %. Si bien la estructura ha pasado de ajustes temporales de producción a una combinación de envíos debilitados y cargas de inventario, la capacidad de recuperación por categoría de producto sigue siendo similar. Si la demanda de productos de uso general no se recupera para 2028, los recortes de producción generarán una carga prolongada de costos fijos en lugar de una recuperación de las ganancias.  La señal actual para la industria petroquímica de Ulsan no es una fluctuación puntual, sino un deterioro combinado en la producción, los envíos y el inventario.

El Instituto Coreano de Economía Industrial y Comercio (KIET) presentó el aumento simultáneo de la autosuficiencia petroquímica de China y la expansión de la producción a base de etano en Estados Unidos. Si bien la estructura de exportación, que antes absorbía el aumento de la demanda, ahora se encuentra atrapada entre la sustitución de importaciones por parte de China y la entrada de productos estadounidenses de bajo costo en Asia, la ventaja de costos de las empresas de Ulsan por producto no puede determinarse únicamente con datos públicos. Incluso si los precios del petróleo bajan o la economía china se recupera en los próximos dos o tres años, la recuperación de los márgenes será limitada a menos que la capacidad de suministro disminuya.  Aunque existe la posibilidad de una recuperación de la demanda, la probabilidad de un retorno a las estructuras de ganancias anteriores sigue siendo baja.

Si bien el mercado petroquímico tradicionalmente ha fluctuado en función de la demanda, los precios del petróleo y los ciclos de inventario, la creciente autosuficiencia de China y la puesta en marcha de nuevas instalaciones a gran escala están reduciendo estructuralmente la demanda de importaciones. Aunque la causa de la recesión ha pasado de la demora en la demanda a un cambio de proveedores por parte de los principales países compradores, aún no se han confirmado los mercados ni la proporción de productos capaces de sustituir la dependencia de Ulsan respecto a China. Si el excedente de producción en China se traslada a las exportaciones en dos o tres años, Corea se enfrentará simultáneamente a la pérdida de los mercados existentes y a la competencia de precios de terceros países.  La crisis actual no representa un colapso de la economía, sino más bien una advertencia sobre una estructura industrial agravada por los cambios en la estructura comercial.

También se han presentado pronósticos que sugieren que las presiones de la oferta se aliviarán parcialmente en la segunda mitad de 2025 debido a la recuperación de la demanda en las industrias transformadoras de China y al cierre de instalaciones obsoletas en Europa y Japón. Incluso si la disminución de la oferta global conlleva una mejora a corto plazo en las condiciones del mercado, la autosuficiencia de China y la ventaja de Estados Unidos en costos de materias primas persistirán. Aún no se ha confirmado si Ulsan cuenta con un marco de evaluación común para distinguir entre un aumento a corto plazo de los márgenes y una recuperación de la competitividad estructural. Si el repunte previsto entre 2026 y 2028 se confunde con la normalización, el calendario para la reestructuración de instalaciones y productos se retrasará nuevamente.  La mejora del mercado a corto plazo no es prueba de riesgo estructural, sino más bien una variable que prolonga el plazo para la reestructuración.

Ulsan es el mayor clúster de la industria química del país, que conecta refinerías de petróleo, centros de reciclaje, resinas sintéticas, productos químicos finos, automóviles y construcción naval mediante oleoductos y redes logísticas. Si bien la proximidad de materias primas, bienes intermedios e industrias de demanda genera una mayor eficiencia integrada que una sola planta, aún no se ha revelado hasta qué punto la optimización específica de cada empresa se ha extendido a la optimización de materias primas y energía para todo el complejo industrial. Si las empresas individuales proceden con recortes de producción y desinversiones de forma fragmentada durante los próximos dos o tres años, esta conectividad funcionará como un canal para perturbaciones en cadena en lugar de una fortaleza.  La aglomeración industrial de Ulsan presenta una estructura dual: actúa como un activo competitivo, pero al mismo tiempo amplifica el riesgo de insolvencia simultánea.

Ulsan cuenta con industrias que demandan materiales de alto rendimiento, como la automotriz, la naval, la de baterías y la de metales no ferrosos. Si bien existen las condiciones físicas necesarias para pasar de una estructura de exportación centrada en productos de uso general a una que involucre el desarrollo conjunto de materiales con industrias locales, aún no se ha confirmado la proporción de ventas de los productos desarrollados conjuntamente ni su capacidad de sustitución de importaciones. Si los ciclos de certificación de materiales de las empresas demandadas expiran en un plazo de dos a tres años, la entrada de nuevos materiales se retrasará nuevamente durante varios años.  Aunque la concentración de industrias demandadas es una ventaja reconocida, aún no se ha confirmado en qué medida se ha convertido en ingresos de alto valor añadido.

El gobierno aprobó la suspensión de las operaciones de la planta de celulosa de Lotte Chemical, con una capacidad de 1,1 millones de toneladas, como parte de la reestructuración empresarial prevista para 2026 en Daesan, y aprobó la integración de dicha planta con las empresas de materiales básicos, como el polietileno y el polipropileno, en Yeosu. Si bien la respuesta competitiva se ha centrado en la reducción de costos en plantas individuales, en lugar de la reducción de la capacidad de producción nacional y las fusiones corporativas, aún no se ha determinado el alcance específico de los ajustes para las instalaciones de productos de uso general en Ulsan. Si los efectos de la reducción en otras regiones no se traducen automáticamente en una recuperación de precios en Ulsan, la presión para realizar más recortes se trasladará a Ulsan en dos o tres años.  El exceso de oferta nacional ha superado la fase de declaración y ha entrado en la fase real de cierres e integración de instalaciones.

La expansión de la producción china reduce las importaciones nacionales, al tiempo que aumenta la probabilidad de que los excedentes de productos se exporten. Si bien la estructura actual impide que los precios asiáticos se recuperen únicamente mediante recortes internos, la rentabilidad de Ulsan sigue estando estrechamente ligada a los ajustes en las instalaciones nacionales y a las expectativas de recuperación económica de China. Si la presión exportadora china persiste hasta 2028, será difícil restablecer los márgenes de los productos de uso general solo mediante la reducción de la capacidad de producción nacional.  El riesgo de sobreoferta en Ulsan es un riesgo estructural en Asia Oriental que no se resolverá con ajustes internos.

Mientras que las plantas de etileno de Corea, basadas en nafta, son sensibles a los precios del petróleo crudo y la nafta, así como a los tipos de cambio, Estados Unidos está expandiendo la producción de etileno a partir de materias primas de etano de bajo costo. Si bien la competencia de productos se ha desplazado de la escala de las instalaciones a las diferencias en los canales de suministro de materias primas, aún no está claro si la magnitud de las reducciones de costos integradas en Ulsan compensa la diferencia en los costos de las materias primas. Si en los próximos dos o tres años aumentan las importaciones estadounidenses al mercado asiático, los productos de uso general de Ulsan se enfrentarán a una doble presión de precios, atrapados entre las importaciones chinas y estadounidenses.  La desventaja de costos de los productos de uso general de Ulsan es un problema de estructura de materias primas que resulta difícil de resolver únicamente mediante mejoras en la eficiencia de los procesos.

La integración de las refinerías y las plantas petroquímicas en Ulsan proporciona eficiencia en la adquisición de nafta y el aprovechamiento de subproductos. Sin embargo, a medida que la competencia global se orienta hacia un sistema multifuel que incluye etano, biocombustibles y materiales reciclados, el valor de los procesos integrados existentes se ha vuelto relativo, y la participación comercial de los materiales alternativos aún no está confirmada. Si los precios del carbono y la demanda de materiales reciclados aumentan simultáneamente entre 2026 y 2028, las instalaciones integradas existentes incrementarán los costos de transición en lugar de generar economías de escala.  Si bien las instalaciones integradas de Ulsan son actualmente activos eficientes, su flexibilidad futura en cuanto a combustibles se considera baja.

El Instituto Coreano de Economía Industrial y Comercio (KIET) proyectó que, también en el mercado chino, aumentaría la demanda de plásticos de alto rendimiento para vehículos eléctricos y películas de alto rendimiento para embalaje, mientras que la demanda de materiales de construcción disminuiría. Si bien la demanda se ha diversificado, pasando de productos de uso general a materiales de alto rendimiento adaptados a aplicaciones específicas, la proporción de ventas y beneficios operativos provenientes de productos de alto valor añadido en Ulsan no está confirmada a nivel regional, salvo por cifras específicas de cada empresa. Si un pequeño número de productos de alto valor añadido no logra compensar las pérdidas de las instalaciones de uso general en los próximos dos o tres años, la brecha entre la transición anunciada y la estructura de pérdidas y ganancias se ampliará.  Aunque la transición hacia productos de alto valor añadido está en marcha, no existen pruebas suficientes para sugerir que haya alterado la estructura general de beneficios de la industria de Ulsan.

La estructura de los materiales de alto valor añadido implica transacciones fijas tras el desarrollo conjunto con los clientes, pruebas a largo plazo y certificación de calidad. A diferencia de los productos de uso general, los ingresos no se generan inmediatamente después de la conversión de las instalaciones; sin embargo, el proceso de certificación conjunta de Ulsan entre las empresas de materiales y las empresas de demanda no se mide externamente. Si no se acumula una gama suficiente de productos certificados para 2028, se producirá una brecha entre la reducción de los productos de uso general y la generación de nuevos ingresos.  El riesgo para la transición de Ulsan hacia los materiales de alto valor añadido reside en el retraso en la generación de ingresos comerciales, más que en el desarrollo tecnológico.

La UE y las empresas de demanda global están ampliando la divulgación de la huella de carbono de los productos, los materiales reciclados y las emisiones de la cadena de suministro. Si bien los estándares competitivos para los productos químicos se han ampliado, pasando del precio y las propiedades físicas a incluir las fuentes de materia prima y la información sobre el carbono del ciclo de vida, el nivel de interoperabilidad de los datos de carbono específicos de cada producto dentro del Complejo Industrial de Ulsan aún no está confirmado. Si los estándares de adquisición de los clientes se endurecen en un plazo de dos a tres años, los productos sin datos se enfrentarán a costes de verificación y retrasos en las transacciones, independientemente de las emisiones reales.  La industria petroquímica de Ulsan se enfrenta a la presión de la transición no solo en las instalaciones de producción, sino también en los datos de carbono de los productos.

La utilización del aceite de pirólisis de residuos plásticos y las biomaterias primas se ha presentado como una perspectiva industrial nacional y una tarea para la mejora institucional. Si bien la estructura de materias primas ha pasado de un sistema único de nafta fósil a un sistema mixto de materias primas circulares y biológicas, el volumen de producción comercial de Ulsan y su competitividad en costos en comparación con las materias primas existentes aún no se han confirmado. Si se logran las certificaciones y cadenas de suministro de materias primas recicladas para 2026-2028, será difícil asegurar contratos de compra a largo plazo únicamente mediante expansiones de capacidad posteriores.  La transición a materias primas circulares se encuentra actualmente en las fases de demostración e inversión y aún no ha alcanzado una escala industrial capaz de reemplazar las instalaciones de uso general.

La Ley Especial sobre la Industria Petroquímica se promulgó en abril de 2026, seguida de la aprobación de la reestructuración empresarial en Daesan y Yeosu. Si bien el nivel de preparación nacional ha avanzado a las fases de base legal e implementación de la reducción inicial, aún no se ha revelado la decisión sobre la retención, consolidación o cierre de las instalaciones individuales en Ulsan. Si los planes de reestructuración regional se retrasan entre dos y tres años, los costos de los ajustes posteriores se asumirán tras los ajustes previos de otros complejos.  El nivel de preparación nacional es "en fase de implementación", mientras que el nivel de preparación para la reestructuración estructural de Ulsan es "decisión pendiente".

El distrito de Ulsan Nam-gu fue designado como zona de respuesta preventiva ante las crisis laborales e industriales derivadas del declive del sector petroquímico y se incluyó en la lista de objetivos para recibir apoyo fiscal en 2026. Si bien la percepción de la crisis se ha establecido a nivel administrativo, aún no se ha confirmado un sistema de monitoreo público que vincule la capacidad productiva específica de cada empresa, el empleo y los riesgos de las empresas asociadas. Si la gestión de los objetivos de apoyo precede a la medición de los cambios estructurales hasta 2028, la magnitud del riesgo solo se determinará después de que se produzcan cierres de empresas y desempleo.  La percepción de la crisis en la región es alta, pero la transparencia en la divulgación pública de los diagnósticos estructurales es baja.

En Daesan, se ha suspendido la operación de la planta de procesamiento de carbón (NCC) de 1,1 millones de toneladas, mientras que en Yeosu se ha aprobado la integración de la NCC con las actividades de polietileno (PE) y polipropileno (PP). La reestructuración empresarial nacional se ha extendido a ajustes de activos reales, pero no se han identificado casos confirmados de la misma magnitud en Ulsan. Si la reestructuración en Ulsan no se materializa en un plazo de dos a tres años, la disparidad regional en la velocidad de ajuste del exceso de capacidad se traducirá en una brecha de costos.  Se ha confirmado la expansión nacional, pero la expansión en Ulsan aún no está confirmada.

La infraestructura integrada de tuberías y el complejo industrial compartido de Ulsan mejoran la conectividad física entre las empresas. Sin embargo, los resultados operativos conjuntos del intercambio de materias primas, el uso compartido de energía, la integración de instalaciones y la optimización de la planificación de la producción no se desglosan en los datos disponibles públicamente. Si se llevan a cabo recortes de producción individuales sin una optimización conjunta entre 2026 y 2028, las instalaciones inactivas y los costos fijos de los oleoductos se transferirán a las empresas restantes. Si bien  los vínculos físicos se han expandido, los vínculos operativos en la reestructuración empresarial aún no se han definido.

El gobierno y la ciudad de Ulsan han incluido la investigación, el desarrollo y la comercialización de materiales ecológicos y de alto valor añadido en el marco de la respuesta a la crisis. Si bien el apoyo se ha ampliado, pasando de la defensa de los productos de uso general al desarrollo de nuevos materiales, los logros regionales, confirmados por la producción comercial, los contratos de suministro a largo plazo y los beneficios operativos, siguen siendo limitados. Un aumento en el número de proyectos de I+D durante los próximos dos o tres años resulta insuficiente para compensar la caída de las ventas de productos de uso general.  Se ha confirmado la difusión del desarrollo tecnológico, pero la expansión de la estructura de beneficios aún no se ha materializado.

Existen condiciones para demostrar el alto rendimiento de los materiales, ya que las industrias que demandan automóviles, construcción naval y baterías secundarias se concentran en Ulsan. Sin embargo, no se divulga la proporción de compras internas locales ni la tasa de crecimiento de los productos con certificación conjunta. Si una empresa no logra integrarse a la cadena de suministro de las empresas locales para 2028, la proximidad geográfica no se traduce en una ventaja transaccional.  La proximidad interindustrial se considera alta, mientras que la exclusividad regional de las transacciones de materiales se considera baja.

Los procesos petroquímicos llevan mucho tiempo utilizando sensores, sistemas de control distribuido y software de optimización de procesos. Si bien la infraestructura digital está más desarrollada que en otros sectores manufactureros, los beneficios económicos de la integración y optimización de la energía, las materias primas, el rendimiento y el mantenimiento mediante IA se divulgan solo de forma individual en cada empresa. A menos que se verifique la diferencia de rendimiento entre el control automático actual y la optimización autónoma en los próximos dos o tres años, las inversiones en AX seguirán siendo simplemente costes de sustitución de sistemas. La  digitalización de procesos es elevada, pero la adopción generalizada de la operación autónoma mediante IA aún no se ha confirmado.

Las empresas dentro de los complejos industriales poseen datos sobre sus procesos, materias primas y energía. Si bien la optimización se realiza a nivel de cada fábrica, aún no se ha identificado una estructura de datos que permita predecir de forma conjunta el flujo de vapor, electricidad, hidrógeno y subproductos en todo el complejo. Si no se establece la conectividad de datos entre empresas para 2028, la eficiencia energética del complejo industrial se mantendrá en el nivel de optimización individual. La  transformación digital corporativa (AX) existe, pero su nivel de madurez en el ámbito industrial es bajo.

La ley especial es una normativa temporal vigente hasta el 31 de diciembre de 2028, y la reestructuración empresarial en Daesan y Yeosu ya se encuentra en fase de aprobación. Si bien el plazo para la implementación del sistema y la reestructuración corporativa se ha reducido a poco más de dos años, el plan de reestructuración definitivo para Ulsan aún no ha sido confirmado externamente. Si los ajustes de activos no se finalizan durante el período de apoyo intensivo que contempla la ley, los costos de reestructuración y las repercusiones en el empleo se concentrarán en la región.  Esta estructura implica que la época dorada para la industria petroquímica de Ulsan se extingue antes de 2028, tanto en el plano legal como en el industrial.

El deterioro en los envíos y la producción de productos químicos en Ulsan durante febrero y marzo de 2026 es una realidad actual, no una previsión futura. A medida que persisten los periodos de déficit o baja rentabilidad, las empresas priorizan la protección del flujo de caja sobre la inversión en nuevos materiales; sin embargo, no se divulga la capacidad de inversión de cada planta. En dos o tres años, cuando la capacidad financiera se debilite, será difícil gestionar simultáneamente la transición a productos de alto valor y la reducción de instalaciones.  El riesgo temporal reside en el agotamiento prematuro de los fondos de transición, más que en el retraso en la recuperación del mercado.

En el caso de los materiales de alto valor añadido, la entrada de nuevos proveedores al mercado se dificulta a medida que se acumulan las certificaciones de los clientes y los historiales de suministro a largo plazo. Si bien las empresas de China, Estados Unidos y Japón acumulan primero los datos de certificación de los productos de mayor crecimiento, las empresas de Ulsan se enfrentan a un desfase temporal para su entrada comercial, incluso tras el desarrollo tecnológico. Si la gama de productos certificados no se amplía para 2028, la disminución de los productos de uso general no podrá compensarse a corto plazo.  La brecha en las relaciones con los clientes en el mercado de alto valor añadido es acumulativa y prácticamente irreversible.

La reducción de las instalaciones en los complejos petroquímicos disminuye simultáneamente la utilización de oleoductos, servicios públicos, puertos y empresas asociadas. Si el cierre de una planta clave interrumpe el flujo de materias primas y subproductos a las empresas circundantes, resulta difícil restablecer el ecosistema existente reactivando únicamente instalaciones aisladas. Si los recortes de producción desordenados se prolongan durante dos o tres años, la propia aglomeración industrial se desintegrará gradualmente.  El riesgo irreversible para Ulsan reside en el colapso del punto crítico del ecosistema industrial interconectado, más que en el cierre de una sola planta.

Análisis de la situación: Si la reducción de las instalaciones de uso general, la optimización conjunta de los complejos industriales y las ventas certificadas de alto valor añadido no se confirman simultáneamente antes de 2028, la transición de Ulsan terminará en un retraso que agravará la crisis, en lugar de una mejora estructural.

La crisis petroquímica de Ulsan se evalúa como una crisis compleja, con un 30% de influencia del ciclo económico y un 70% de la estructura industrial .

Con la autosuficiencia de China, la ventaja de Estados Unidos en los costos de las materias primas, el exceso de capacidad interna, la dependencia de productos de uso general y los cambios en las normas sobre carbono y materias primas circulares, todos operando simultáneamente, es poco probable que la estructura de ganancias anterior se restablezca únicamente mediante la recuperación económica.

Se considera que Ulsan es fuerte en agrupamiento industrial, industrias con alta demanda, logística y operaciones de procesos , pero débil en el grado de reorganización de instalaciones ,  ventas de alto valor agregado, flexibilidad de materias primas y conectividad de datos compleja .

Análisis del momento oportuno: Fortaleza del clúster industrial + Riesgo de bloqueo por sobrecapacidad estructural

Fuentes de evidencia

• Statistics Korea, Tendencias de la actividad industrial en la ciudad metropolitana de Ulsan, junio de 2025
• Statistics Korea, Tendencias de la actividad industrial en la ciudad metropolitana de Ulsan, febrero de 2026
• Statistics Korea, Tendencias de la actividad industrial en la ciudad metropolitana de Ulsan, marzo de 2026
• Instituto Coreano de Economía Industrial y Comercio, Perspectivas económicas e industriales para el segundo semestre de 2025
• Ministerio de Comercio, Industria y Energía, Primer Proyecto de Reestructuración del Sector Petroquímico
• El Ministerio de Comercio, Industria y Energía aprueba la reestructuración del negocio petroquímico de Yeosu.
• Centro Nacional de Información Jurídica, Ley Especial para el Fortalecimiento y Apoyo a la Competitividad de la Industria Petroquímica
• Respuesta regional de la ciudad metropolitana de Ulsan ante la crisis petroquímica

Análisis estructural: la aglomeración industrial ayuda a resistir las recesiones, pero retrasa la reestructuración.

La competitividad del Complejo Petroquímico de Ulsan se basa en una estructura integrada donde se interconectan las industrias de refinación, nanocristales, productos intermedios, resinas sintéticas y demanda. Esta misma interconexión dificulta la decisión de qué instalaciones reducir. Dado que la reducción de una planta altera los costos de materia prima, subproductos y servicios públicos de otras empresas, las instalaciones ineficientes no pueden aislarse.

Cuanto mayor es la conectividad, más empresas consideran los efectos en cadena de todo el complejo en lugar de las ganancias y pérdidas individuales. Como resultado, se repiten los ajustes en la utilización de la capacidad, pero se retrasan las reducciones permanentes y persisten las instalaciones de baja rentabilidad bajo el pretexto de los costos de mantenimiento del ecosistema industrial. Es en este punto donde la fuerza de la aglomeración se convierte en un mecanismo que retrasa la reestructuración.

Sin embargo, si los recortes de producción se prolongan, los costos unitarios de los oleoductos y servicios públicos aumentan, y la base de ingresos de las empresas asociadas se debilita. El retraso en las reducciones planificadas provoca una contracción imprevista del ecosistema. En esta etapa, se ve comprometida la viabilidad económica de toda la red del complejo industrial, en lugar de la supervivencia de una sola instalación.

La cuestión estructural para la industria petroquímica de Ulsan no radica en cuánto tiempo mantener las plantas. Si  los datos no permiten determinar qué conexiones preservar y cuáles desmantelar, las ventajas de la aglomeración industrial se convierten en el mayor riesgo irreversible.