알림 목록

Area di analisi:  città metropolitana di Ulsan

Area centrale:  Nam-gu e Ulju-gun

Ordine del giorno: La natura ciclica e strutturale della crisi petrolchimica e la valutazione dell'orologio di Ulsan.

Tipo di Golden Time: rischio di blocco dovuto alla sovraccapacità strutturale

Data di riferimento: 28/08/2026

Versione: Regional AX Golden Time Intelligence v3.2
 

Nel marzo 2026, la produzione totale di Ulsan nel settore minerario e manifatturiero è aumentata del 3,6% rispetto allo stesso mese dell'anno precedente, mentre la produzione di prodotti chimici è diminuita del 9,9%. Mentre la crescita nel settore automobilistico e dei macchinari ha sostenuto gli indicatori manifatturieri regionali, il settore petrolchimico si è mosso in direzione opposta, determinando una disconnessione tra l'economia generale e il ciclo dell'industria chimica. Non sono stati resi pubblici dati regionali integrati sui tassi di utilizzo della capacità produttiva, i margini di profitto e i punti di pareggio per prodotto. Se il settore continuerà a essere oscurato dalla crescita di altri settori chiave nel periodo 2026-2028, i danni a impianti, occupazione e reti di cooperazione si manifesteranno come statistiche ritardate.  Il crollo dell'industria petrolchimica di Ulsan rappresenta un rischio strutturale intrinseco al settore che non può essere spiegato unicamente dai cicli economici regionali.

La legge speciale per il rafforzamento della competitività dell'industria petrolchimica, promulgata nel dicembre 2025, è entrata in vigore nell'aprile 2026 e il governo ha approvato la sospensione delle attività di NCC e il consolidamento aziendale a Daesan e Yeosu nel 2026. Mentre la risposta alla crisi a breve termine si è spostata dal sostegno finanziario alla riduzione degli impianti e al consolidamento aziendale, i piani concreti per l'adeguamento della capacità produttiva a Ulsan non sono stati confermati allo stesso livello. Se altri complessi riorganizzeranno i propri impianti e le linee di prodotto per primi nei prossimi due o tre anni, Ulsan dovrà affrontare la concorrenza sui prezzi mantenendo la capacità produttiva in eccesso.  Il fatto stesso che la risposta nazionale sia entrata nella fase di riorganizzazione degli impianti conferma la natura strutturale dell'attuale crisi.

Nel giugno 2025, la produzione di prodotti chimici di Ulsan è diminuita del 3,3% e le spedizioni del 4,1% rispetto allo stesso mese dell'anno precedente. Nel febbraio 2026, le spedizioni di prodotti chimici sono calate del 5,8% e le scorte sono aumentate del 9,7%, mentre la produzione di marzo è diminuita del 9,9%. Sebbene la struttura si sia spostata da aggiustamenti temporanei della produzione a una combinazione di spedizioni indebolite e oneri di magazzino, le capacità di ripresa per categoria di prodotto rimangono indistinguibili. Se la domanda di prodotti generici non si riprenderà entro il 2028, i tagli alla produzione porteranno a un onere prolungato di costi fissi anziché a una ripresa degli utili.  Il segnale attuale per l'industria petrolchimica di Ulsan non è una fluttuazione di un singolo mese, ma un deterioramento combinato di produzione, spedizioni e scorte.

Il Korea Institute for Industrial Economics and Trade (KIET) ha presentato la contemporanea crescita dell'autosufficienza petrolchimica della Cina e l'espansione della produzione a base di etano negli Stati Uniti. Mentre la struttura delle esportazioni, che in precedenza assorbiva l'aumento della domanda, è ora stretta tra la sostituzione delle importazioni da parte della Cina e l'afflusso di prodotti statunitensi a basso costo in Asia, il vantaggio di costo delle aziende di Ulsan per prodotto non può essere determinato esclusivamente dai dati pubblicamente disponibili. Anche se i prezzi del petrolio dovessero diminuire o l'economia cinese dovesse riprendersi nei prossimi due o tre anni, l'entità del recupero dei margini sarà limitata a meno che la capacità di offerta stessa non diminuisca.  Sebbene esista la possibilità di una ripresa della domanda, la probabilità di un ritorno alle precedenti strutture di profitto rimane bassa.

Sebbene il mercato petrolchimico abbia tradizionalmente oscillato in base alla domanda, ai prezzi del petrolio e ai cicli delle scorte, la crescente autosufficienza della Cina e l'entrata in funzione di nuovi impianti su larga scala stanno attualmente riducendo strutturalmente la domanda di importazioni. Sebbene la causa della recessione si sia spostata da una domanda ritardata a un cambiamento dei fornitori da parte dei principali paesi acquirenti, i mercati e le proporzioni di prodotto in grado di sostituire la dipendenza di Ulsan dalla Cina rimangono incerti. Se il surplus di volume all'interno della Cina si spostasse verso le esportazioni entro due o tre anni, la Corea si troverebbe contemporaneamente ad affrontare la perdita dei mercati esistenti e la concorrenza sui prezzi da parte di paesi terzi.  L'attuale crisi non rappresenta il punto più basso dell'economia, ma piuttosto un monito riguardante una struttura industriale aggravata dai cambiamenti nella struttura commerciale.

Sono state presentate anche previsioni che suggeriscono un parziale allentamento delle pressioni sull'offerta nella seconda metà del 2025 grazie alla ripresa della domanda nelle industrie a valle cinesi e alla chiusura di impianti obsoleti in Europa e Giappone. Anche se il calo dell'offerta globale dovesse portare a un miglioramento a breve termine delle condizioni di mercato, l'autosufficienza della Cina e il vantaggio degli Stati Uniti in termini di costi delle materie prime persisteranno. Non è ancora confermato se Ulsan disponga di un quadro di valutazione comune per distinguere tra un aumento a breve termine degli spread e una ripresa della competitività strutturale. Se la ripresa prevista tra il 2026 e il 2028 venisse scambiata per una normalizzazione, i tempi per la ristrutturazione degli impianti e dei prodotti verrebbero ulteriormente posticipati.  Un miglioramento del mercato a breve termine non è indice di rischio strutturale, ma piuttosto una variabile che allunga i tempi per la ristrutturazione.

Ulsan è il più grande polo industriale chimico del paese, che collega la raffinazione del petrolio, le industrie chimiche non convenzionali, le resine sintetiche, i prodotti chimici di precisione, l'industria automobilistica e la cantieristica navale attraverso oleodotti e reti logistiche. Sebbene la vicinanza di materie prime, beni intermedi e industrie di domanda crei una maggiore efficienza integrata rispetto a un singolo impianto, non è noto in che misura l'ottimizzazione specifica delle singole aziende si sia estesa all'ottimizzazione delle materie prime e dell'energia per l'intero complesso industriale. Se le singole aziende dovessero procedere con tagli alla produzione e cessioni di attività in modo frammentario nei prossimi due o tre anni, questa connettività fungerà da canale per shock a catena anziché da punto di forza.  L'agglomerazione industriale di Ulsan presenta una duplice struttura: da un lato funge da risorsa competitiva, dall'altro amplifica il rischio di insolvenza simultanea.

Ulsan possiede industrie che richiedono materiali ad alte prestazioni, come quelle del settore automobilistico, navale, delle batterie ricaricabili e dei metalli non ferrosi. Sebbene vi siano le condizioni fisiche per passare da una struttura di esportazione incentrata su prodotti generici a una che preveda lo sviluppo congiunto di materiali con le industrie locali, la quota di vendite dei prodotti sviluppati congiuntamente e la capacità di sostituzione delle importazioni non sono ancora state confermate. Se i cicli di certificazione dei materiali delle aziende richiedenti scadranno entro due o tre anni, l'ingresso di materiali provenienti da altri Paesi subirà un ulteriore ritardo di diversi anni.  Sebbene la concentrazione di industrie richiedenti sia un punto di forza accertato, resta da verificare in che misura si sia tradotta in ricavi ad alto valore aggiunto.

Il governo ha approvato la sospensione delle attività di Lotte Chemical presso l'impianto NCC da 1,1 milioni di tonnellate nell'ambito della ristrutturazione aziendale prevista per il 2026 a Daesan, e ha approvato l'integrazione dell'impianto NCC con le attività relative ai materiali di base, come PE e PP, a Yeosu. Mentre l'attenzione della risposta competitiva si è spostata dalla riduzione dei costi nei singoli impianti alla riduzione della capacità produttiva nazionale e alle fusioni aziendali, la portata specifica degli adeguamenti per gli impianti di prodotti generici a Ulsan non è ancora stata definita. Se gli effetti delle riduzioni in altre regioni non si tradurranno automaticamente in una ripresa dei prezzi a Ulsan, la pressione per ulteriori tagli si sposterà su Ulsan entro due o tre anni.  L'eccesso di offerta interna ha superato la fase di dichiarazione ed è entrato nella fase effettiva di chiusura e integrazione degli impianti.

L'espansione della produzione cinese riduce le importazioni interne, aumentando al contempo la probabilità che le eccedenze di produzione vengano esportate. Sebbene la struttura del mercato impedisca una ripresa dei prezzi asiatici attraverso la sola riduzione della produzione interna, la valutazione della redditività di Ulsan rimane fortemente legata agli adeguamenti degli impianti produttivi nazionali e alle aspettative di ripresa economica in Cina. Se la pressione sulle esportazioni cinesi dovesse persistere fino al 2028, sarà difficile ripristinare i margini sui prodotti di uso generale attraverso la sola riduzione della capacità produttiva interna.  Il rischio di eccesso di offerta a Ulsan rappresenta un rischio strutturale per l'Asia orientale, che non potrà essere risolto con semplici aggiustamenti interni.

Mentre i convertitori catalitici di nafta (NCC) coreani sono sensibili ai prezzi del petrolio greggio e della nafta, nonché ai tassi di cambio, gli Stati Uniti stanno espandendo la produzione di etilene basandosi su materie prime a basso costo come l'etano. Sebbene la concorrenza tra i prodotti si sia spostata dalle dimensioni degli impianti alle differenze nei canali di approvvigionamento delle materie prime, non è ancora chiaro se l'entità delle riduzioni di costo integrate a Ulsan compensi il divario nei costi delle materie prime. Se nei prossimi due o tre anni dovessero affluire ulteriori importazioni statunitensi nel mercato asiatico, i prodotti generici di Ulsan si troverebbero a fronteggiare una doppia pressione sui prezzi, stretti tra le importazioni cinesi e quelle statunitensi.  Lo svantaggio in termini di costi dei prodotti generici di Ulsan è un problema legato alla struttura delle materie prime, difficile da risolvere unicamente attraverso miglioramenti dell'efficienza dei processi.

L'integrazione tra raffinazione e petrolchimica a Ulsan garantisce efficienza nell'approvvigionamento di nafta e nell'utilizzo dei sottoprodotti. Tuttavia, con lo spostamento della concorrenza globale verso un sistema multi-combustibile che includa etano, biocarburanti e materiali riciclati, il valore patrimoniale degli attuali processi integrati è diventato relativo e la quota commerciale di materiali alternativi rimane incerta. Se i prezzi del carbonio e la domanda dei clienti di materiali riciclati dovessero aumentare simultaneamente tra il 2026 e il 2028, gli impianti integrati esistenti aumenteranno i costi di transizione anziché beneficiare di economie di scala.  Sebbene gli impianti integrati di Ulsan siano attualmente efficienti, la loro futura flessibilità in termini di combustibili è considerata bassa.

Il Korea Institute for Industrial Economics and Trade (KIET) ha previsto che anche nel mercato cinese la domanda di plastiche ad alte prestazioni per veicoli elettrici e di pellicole ad alte prestazioni per imballaggi aumenterà, mentre la domanda di materiali da costruzione diminuirà. Sebbene la domanda si sia diversificata, passando da prodotti generici a materiali ad alte prestazioni specifici per determinate applicazioni, la percentuale di vendite e utili operativi derivanti da prodotti ad alto valore aggiunto a Ulsan non è confermata a livello regionale, a parte i dati specifici delle singole aziende. Se un numero limitato di prodotti ad alto valore aggiunto non riuscirà a compensare le perdite degli impianti generici nei prossimi due o tre anni, il divario tra la transizione annunciata e la struttura dei profitti e delle perdite si amplierà.  Sebbene la transizione verso prodotti ad alto valore aggiunto sia in corso, non vi sono prove sufficienti per affermare che abbia modificato la struttura complessiva dei profitti dell'industria di Ulsan.

La struttura dei materiali ad alto valore aggiunto prevede transazioni fisse a seguito di sviluppo congiunto con i clienti, test a lungo termine e certificazione di qualità. A differenza dei prodotti generici, i ricavi non vengono generati immediatamente dopo la conversione dell'impianto; tuttavia, il processo di certificazione congiunta di Ulsan tra aziende produttrici di materiali e imprese clienti non è misurato esternamente. Se entro il 2028 non si raggiungerà una gamma sufficiente di prodotti certificati, si verificherà un divario tra la riduzione dei prodotti generici e la generazione di nuovi ricavi.  Il rischio per la transizione di Ulsan verso i materiali ad alto valore aggiunto risiede nel ritardo nella generazione di ricavi commerciali, piuttosto che nello sviluppo tecnologico.

L'UE e le aziende globali stanno ampliando la divulgazione delle informazioni relative all'impronta di carbonio dei prodotti, ai materiali riciclati e alle emissioni della catena di approvvigionamento. Sebbene gli standard competitivi per i prodotti chimici si siano estesi dal prezzo e dalle proprietà fisiche fino a includere le fonti delle materie prime e le informazioni sul carbonio del ciclo di vita, il livello di interoperabilità dei dati specifici sul carbonio dei prodotti all'interno del complesso industriale di Ulsan non è ancora stato confermato. Se gli standard di approvvigionamento dei clienti dovessero inasprirsi entro due o tre anni, i prodotti privi di dati dovranno affrontare costi di verifica e ritardi nelle transazioni, indipendentemente dalle emissioni effettive.  L'industria petrolchimica di Ulsan sta subendo pressioni di transizione non solo negli impianti di produzione, ma anche per quanto riguarda i dati sul carbonio dei prodotti.

L'utilizzo dell'olio derivato dalla pirolisi della plastica di scarto e delle materie prime biologiche è stato presentato come una prospettiva industriale nazionale e un obiettivo di miglioramento istituzionale. Sebbene la struttura delle materie prime si sia spostata da un sistema monolitico basato sulla nafta fossile a un sistema misto di materie prime circolari e biologiche, il volume di produzione commerciale e la competitività in termini di costi dell'impianto di Ulsan rispetto alle materie prime tradizionali non sono ancora stati confermati. Anche se le certificazioni e le catene di approvvigionamento delle materie prime riciclate saranno garantite entro il 2026-2028, sarà difficile assicurarsi contratti di acquisto a lungo termine solo attraverso successivi ampliamenti della capacità produttiva.  La transizione verso le materie prime circolari è attualmente in fase di dimostrazione e investimento e non ha ancora raggiunto una scala industriale in grado di sostituire gli impianti tradizionali.

La legge speciale sull'industria petrolchimica è stata promulgata nell'aprile 2026, seguita dall'approvazione della ristrutturazione aziendale a Daesan e Yeosu. Mentre il livello di preparazione nazionale è passato alle fasi di definizione delle basi legali e di attuazione della riduzione iniziale, la decisione in merito al mantenimento, al consolidamento o alla chiusura dei singoli impianti a Ulsan non è stata ancora resa nota. Se i piani di ristrutturazione regionali dovessero subire ritardi di due o tre anni, i costi dei successivi adeguamenti saranno sostenuti dopo gli adeguamenti già effettuati da altri complessi.  Il livello di preparazione nazionale è "in fase di attuazione", mentre il livello di preparazione per la ristrutturazione strutturale di Ulsan è "decisione riservata".

Il distretto di Ulsan Nam-gu è stato designato come area di intervento preventivo per le crisi occupazionali e industriali dovute al declino del settore petrolchimico ed è stato incluso nell'elenco delle aree beneficiarie di agevolazioni fiscali nel 2026. Sebbene la percezione della crisi sia stata accertata a livello amministrativo, non è stato ancora implementato un sistema di monitoraggio pubblico che colleghi la capacità produttiva delle singole aziende, l'occupazione e i rischi delle aziende partner. Se la gestione delle agevolazioni preceda la misurazione dei cambiamenti strutturali entro il 2028, l'entità del rischio potrà essere determinata solo dopo che si saranno verificati casi di chiusura di imprese e disoccupazione.  La percezione della crisi nella regione è elevata, ma la trasparenza nella divulgazione pubblica delle diagnosi strutturali è scarsa.

A Daesan, l'attività dell'impianto NCC da 1,1 milioni di tonnellate è stata sospesa, mentre a Yeosu è stata approvata l'integrazione dell'impianto NCC con le attività di PE e PP. La ristrutturazione delle attività nazionali si è estesa agli adeguamenti effettivi degli asset, ma a Ulsan non sono stati identificati casi confermati di pari portata. Se la ristrutturazione a Ulsan non si concretizzerà entro due o tre anni, la disparità regionale nella velocità di adeguamento della sovraccapacità si tradurrà in un divario di costi.  L'espansione nazionale è stata confermata, ma l'espansione a Ulsan rimane incerta.

Il sistema integrato di condotte e le infrastrutture condivise del complesso industriale di Ulsan migliorano la connettività fisica tra le aziende. Tuttavia, i risultati operativi congiunti derivanti dallo scambio di materie prime, dalla condivisione di energia, dall'integrazione degli impianti e dall'ottimizzazione della pianificazione della produzione non sono resi pubblici separatamente. Se tra il 2026 e il 2028 si procederà a tagli individuali della produzione senza un'ottimizzazione congiunta, gli impianti inattivi e i costi fissi delle condotte saranno trasferiti alle aziende rimanenti. Mentre  i collegamenti fisici si sono ampliati, i collegamenti operativi nella ristrutturazione aziendale non sono ancora stati definiti.

Il governo e la città di Ulsan hanno incluso la ricerca, lo sviluppo e la commercializzazione di materiali ecocompatibili e ad alto valore aggiunto nell'ambito della risposta alla crisi. Sebbene il supporto si sia esteso dalla difesa dei prodotti di uso generale allo sviluppo di nuovi materiali, i risultati a livello regionale, confermati dalla produzione commerciale, dai contratti di fornitura a lungo termine e dagli utili operativi, rimangono limitati. Un aumento del numero di progetti di ricerca e sviluppo nei prossimi due o tre anni non è sufficiente a compensare il calo delle vendite di prodotti di uso generale.  La diffusione dello sviluppo tecnologico è stata confermata, ma l'espansione della struttura dei profitti resta da confermare.

Le condizioni per la dimostrazione di materiali ad alte prestazioni esistono poiché le industrie che richiedono componenti per il settore automobilistico, navale e delle batterie ricaricabili sono concentrate a Ulsan. Tuttavia, la percentuale di acquisti interni locali e il tasso di crescita dei prodotti con certificazione congiunta non sono resi pubblici. Se un'azienda non riesce a entrare nella catena di fornitura delle imprese locali entro il 2028, la prossimità geografica non si traduce in un vantaggio commerciale.  La prossimità intersettoriale è valutata come elevata, mentre l'esclusività regionale delle transazioni di materiali è giudicata bassa.

I processi petrolchimici utilizzano da tempo sensori, sistemi di controllo distribuiti e software di ottimizzazione dei processi. Sebbene l'infrastruttura digitale sia più matura rispetto ad altri settori manifatturieri, i benefici economici derivanti dall'integrazione e dall'ottimizzazione dell'IA per quanto riguarda energia, materie prime, resa e manutenzione si manifestano solo caso per caso. A meno che il divario prestazionale tra il controllo automatico esistente e l'ottimizzazione autonoma non venga verificato nei prossimi due o tre anni, gli investimenti in AX rimarranno semplicemente costi di sostituzione dei sistemi.  La digitalizzazione dei processi è elevata, ma l'adozione diffusa del funzionamento autonomo tramite IA non è ancora confermata.

Ciascuna azienda all'interno dei complessi industriali possiede dati relativi a processi, materie prime ed energia. Sebbene l'unità di ottimizzazione rimanga a livello del singolo stabilimento, non è stata ancora individuata una struttura dati in grado di prevedere congiuntamente il flusso di vapore, elettricità, idrogeno e sottoprodotti nell'intero complesso. Se entro il 2028 non verrà realizzata una connettività dati che trascenda i confini aziendali, l'efficienza energetica del complesso industriale rimarrà bloccata al livello di ottimizzazione individuale. L'ottimizzazione energetica a livello  aziendale (Corporate AX) esiste, ma il livello di preparazione per l'ottimizzazione energetica a livello di complesso industriale è basso.

La legge speciale è una normativa temporanea valida fino al 31 dicembre 2028 e la ristrutturazione aziendale a Daesan e Yeosu è già entrata nella fase di approvazione. Sebbene i tempi per l'attuazione del sistema e la ristrutturazione aziendale siano stati ridotti a poco più di due anni, il piano di ristrutturazione definitivo per Ulsan non è stato ancora ratificato esternamente. Se gli adeguamenti patrimoniali non verranno completati entro il periodo di sostegno intensivo previsto dalla legge, i successivi costi di ristrutturazione e gli shock occupazionali si concentreranno nella regione.  La struttura è tale che il "periodo d'oro" per l'industria petrolchimica di Ulsan si concluderà prima del 2028, sia dal punto di vista legale che industriale.

Il calo delle spedizioni e della produzione di prodotti chimici a Ulsan tra febbraio e marzo 2026 è una realtà attuale, non una previsione futura. Con il persistere di periodi di deficit o bassa redditività, le aziende privilegiano la tutela del flusso di cassa rispetto agli investimenti in nuove materie prime, ma la capacità di investimento dei singoli impianti non viene resa pubblica. Tra due o tre anni, quando la capacità finanziaria sarà indebolita, sarà difficile gestire contemporaneamente la transizione verso prodotti ad alto valore aggiunto e la riduzione degli impianti.  Il rischio temporale risiede nell'esaurimento prematuro dei fondi destinati alla transizione, piuttosto che nel ritardo della ripresa del mercato.

Per i materiali ad alto valore aggiunto, l'ingresso di nuovi fornitori sul mercato diventa più difficile man mano che si accumulano le certificazioni dei clienti e le consolidate relazioni con i fornitori. Se le aziende in Cina, negli Stati Uniti e in Giappone accumulano per prime i dati di certificazione per i prodotti in crescita, le aziende di Ulsan si troveranno in una situazione di svantaggio per l'ingresso commerciale, anche dopo lo sviluppo tecnologico. Se la gamma di prodotti certificati non verrà ampliata entro il 2028, il calo dei prodotti di uso generale non potrà essere compensato nel breve termine.  Il divario nelle relazioni con i clienti nel mercato dei materiali ad alto valore aggiunto si accumula nel tempo ed è altamente irreversibile.

La riduzione delle dimensioni degli impianti nei complessi petrolchimici comporta contemporaneamente una diminuzione dei tassi di utilizzo di oleodotti, infrastrutture, porti e aziende partner. Se la chiusura di un impianto chiave interrompe il flusso di materie prime e sottoprodotti verso le aziende circostanti, diventa difficile ripristinare l'ecosistema esistente riavviando solo i singoli impianti. Se i tagli disordinati alla produzione continuano per due o tre anni, l'agglomerato industriale stesso si disintegrerà gradualmente.  Il rischio irreversibile per Ulsan è il collasso del punto critico dell'ecosistema industriale interconnesso, piuttosto che la chiusura di un singolo impianto.

Valutazione complessiva: Se la riduzione degli impianti generici, l'ottimizzazione congiunta dei complessi industriali e le vendite certificate ad alto valore aggiunto non saranno confermate simultaneamente entro il 2028, la transizione di Ulsan si concluderà con un ritardo critico anziché con un miglioramento strutturale.

La crisi petrolchimica di Ulsan è considerata una crisi complessa, influenzata per il 30% dal ciclo economico e per il 70% dalla struttura industriale .

Considerata l'autosufficienza della Cina, il vantaggio degli Stati Uniti in termini di costi delle materie prime, la sovraccapacità produttiva interna, la dipendenza da prodotti di uso generale e i cambiamenti negli standard relativi alle emissioni di carbonio e all'economia circolare, tutti fattori che agiscono simultaneamente, è improbabile che la struttura dei profitti del passato possa essere ripristinata unicamente grazie alla ripresa economica.

Ulsan è considerata forte in termini di cluster industriali, settori ad alta domanda, logistica e processi operativi , ma debole per quanto riguarda il grado di riorganizzazione degli impianti ,  le vendite ad alto valore aggiunto, la flessibilità delle materie prime e la connettività complessa dei dati .

Giudizio del momento d'oro: forza del cluster industriale + rischio di blocco dovuto alla sovraccapacità strutturale

Fonti di prova

• Statistics Korea, Andamento dell'attività industriale nella città metropolitana di Ulsan, giugno 2025
• Statistics Korea, Andamento dell'attività industriale nella città metropolitana di Ulsan, febbraio 2026
• Statistics Korea, Andamento dell'attività industriale nella città metropolitana di Ulsan, marzo 2026
• Istituto coreano per l'economia industriale e il commercio, Prospettive economiche e industriali per la seconda metà del 2025
• Ministero del Commercio, dell'Industria e dell'Energia, Primo progetto di ristrutturazione del settore petrolchimico
• Il Ministero del Commercio, dell'Industria e dell'Energia approva la ristrutturazione dell'attività petrolchimica di Yeosu.
• Centro nazionale di informazione giuridica, Legge speciale sul rafforzamento e il sostegno della competitività dell'industria petrolchimica
• Città metropolitana di Ulsan, risposta regionale alla crisi petrolchimica

Analisi strutturale: l'agglomerazione industriale aiuta a resistere alle recessioni ma ritarda la ristrutturazione.

La competitività del complesso petrolchimico di Ulsan è determinata da una struttura integrata in cui raffinazione, celle a combustibile non convenzionali, prodotti intermedi, resine sintetiche e industrie di consumo sono interconnessi. Questa stessa interconnessione rende difficile stabilire quali impianti ridurre. Poiché la riduzione di un impianto modifica i costi delle materie prime, dei sottoprodotti e delle utenze per le altre aziende, gli impianti inefficienti non possono essere isolati.

Quanto più forte è la connettività, tanto più le aziende considerano gli effetti a catena dell'intero complesso piuttosto che i singoli profitti e perdite. Di conseguenza, gli aggiustamenti all'utilizzo della capacità produttiva vengono ripetuti, ma le riduzioni permanenti vengono rimandate e gli impianti a basso profitto persistono con la scusa dei costi di mantenimento dell'ecosistema industriale. È a questo punto che la forza dell'agglomerazione si inverte, trasformandosi in un meccanismo dilatorio per la ristrutturazione.

Tuttavia, se i tagli alla produzione si protraggono, i costi unitari per gasdotti e infrastrutture aumentano e la base di ricavi delle aziende partner si indebolisce. Il ritardo nelle riduzioni pianificate si traduce in una contrazione imprevista dell'ecosistema. A questo punto, viene compromessa la redditività economica dell'intera rete del complesso industriale, anziché la sopravvivenza di un singolo impianto.

La questione strutturale per l'industria petrolchimica di Ulsan non è per quanto tempo mantenere gli impianti. Se  i dati non saranno sufficienti a stabilire quali collegamenti preservare e quali smantellare, i punti di forza dell'agglomerazione industriale si trasformeranno nel più grande rischio irreversibile.