1) تعريف الصناعة (لماذا تختلف معايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية في هذه الصناعة)
تُعدّ صناعة مكونات أشباه الموصلات والأجزاء الصغيرة صناعةً أساسيةً تدعم تصنيع أشباه الموصلات .
ولا يقتصر مفهوم الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية في هذه الصناعة على حماية البيئة أو المساهمة الاجتماعية، بل يتعداه إلى نظام لإدارة ما إذا كانت حوادث العمليات، والتسريبات الكيميائية، والمخالفات التنظيمية قد تؤدي بالفعل إلى انقطاعات في الإنتاج وخسائر في المبيعات .
عند تقييم هذه الصناعة، يتعامل المستثمرون الأمريكيون والعملاء العالميون معها بهذه الطريقة:
- "ما هي احتمالات أن تؤدي إخفاقات هذه الشركة في إدارة العمليات والمواد الكيميائية إلى إغلاق خط إنتاج أشباه الموصلات الخاص بها؟"
- "في حال وقوع حادث، هل توجد أنظمة معمول بها لتسريع عملية التعافي ومنع تكراره؟"
يُشدد على هذا المنظور مرارًا وتكرارًا في معايير SASB الصناعية
الخاصة بصناعة مواد ومعدات أشباه الموصلات. ▶ https://sasb.ifrs.org/standards/materials/semiconductor-materials-equipment/
2) مكانة كوريا العالمية
تُعد كوريا دولة عالمية لتصنيع أشباه الموصلات، وتتمحور حول شركتي سامسونج للإلكترونيات وإس كيه هاينكس ،
ونتيجة لذلك، فإن شركات مواد ومكونات ومعدات أشباه الموصلات مندمجة بشكل مباشر في سلاسل التوريد للعملاء العالميين .
في أعقاب القيود التي فرضتها اليابان على صادرات مواد أشباه الموصلات عام ٢٠١٩، انتهجت
الحكومة الكورية سياسة الاكتفاء الذاتي في مجال مواد أشباه الموصلات ومكوناتها ومعداتها
. وقد وسّع هذا المسار دور الشركات المدرجة في البورصة في قطاعات المواد الكيميائية والغازات المتخصصة ومعدات العمليات.
▶ بيانات سياسة أشباه الموصلات من وزارة التجارة والصناعة والطاقة
: https://www.motie.go.kr
لذلك، فإن معايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية للشركات الكورية الصغيرة والمتوسطة الحجم في مجال أشباه الموصلات
تتجاوز مجرد الاستجابة للوائح المحلية وتصبح معيارًا رئيسيًا للتقييم لمعرفة ما إذا كان بإمكانها الحفاظ على موثوقية سلسلة توريد أشباه الموصلات العالمية.
3) تعتبر قضايا الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية بالغة الأهمية نظراً لطبيعة الصناعة.
- البيئة (E) : مركبات الكربون المشبعة بالفلور (PFCs)، غازات خاصة، عمليات كثيفة الاستهلاك للطاقة
- المجتمع (S) : الحوادث الصناعية الناجمة عن التعامل مع المواد الكيميائية، والحوادث المحولة إلى الشركات الشريكة
- الحوكمة (G) : انتهاكات اللوائح البيئية ولوائح السلامة، وعدم الاستجابة لضوابط التصدير
لا تخضع هذه البنود للإدارة فحسب، بل تُصنّف أيضاً ضمن **قضايا الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية الجوهرية**.
▶ https://sasb.ifrs.org/standards/materials/semiconductor-materials-equipment/
الغرض من هذا البند
هذا التقرير عبارة عن مادة شرح عالمية على مستوى الصناعة لمعايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية، حيث يقوم بما يلي: ① عرض طريقة تقييم الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية لصناعة أشباه الموصلات الأمريكية كأساس ، ② شرح الوضع الحالي لصناعة معدات أشباه الموصلات الصغيرة والمتوسطة الحجم في كوريا مقارنة بالولايات المتحدة، ③ تشجيع الشركات الكورية المدرجة على كتابة تقارير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية بطريقة يمكن للمستثمرين الأمريكيين والعملاء العالميين فهمها .
البيئة (E)
لا تكمن القضية البيئية الأساسية في صناعة أشباه الموصلات في "إعلان انبعاثات الكربون"، بل في استقرار العمليات . وعلى وجه الخصوص، قد يؤدي
الفشل في إدارة مركبات الكربون المشبعة بالفلور (PFCs) والغازات المتخصصة ليس فقط إلى فرض لوائح بيئية، بل أيضًا إلى اضطرابات في الإنتاج
. ▶ إدارة غازات أشباه الموصلات - وكالة حماية البيئة الأمريكية
https://www.epa.gov/f-gas-partnerships
المجتمع (S)
يرتكز القطاع الاجتماعي على احتمالية وقوع الحوادث الصناعية والقدرة على الاستجابة لها بعد وقوعها .
وبدلاً من التركيز على الحادث نفسه، تُعدّ سرعة التعافي ونظام منع تكراره محورَي تقييم الشركة.
▶ إدارة السلامة والصحة المهنية الأمريكية (OSHA)
https://www.osha.gov
هيكل الحوكمة (G)
لا يقتصر دور الحوكمة على ما يتم الإعلان عنه، بل يشمل أيضاً كيفية استجابة مجلس الإدارة والإدارة التنفيذية للحوادث والمخالفات التنظيمية
. ▶ ممارسات الرقابة الداخلية والإفصاح للشركات المدرجة في الولايات المتحدة
https://www.sec.gov
في الولايات المتحدة، لا تخضع ممارسات الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية لشركات مكونات أشباه الموصلات والشركات الصغيرة لمعيار تنظيمي موحد
. بدلاً من ذلك، توجد "ممارسة استثمارية" تعمل على ثلاثة مستويات في آن واحد:
1) المعايير الخاصة بالصناعة: تعتبر SASB Semiconductor Materials & Equipment نقطة البداية الفعلية.
عند تقييم الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم في مجال أشباه الموصلات، ينظر المستثمرون الأمريكيون أولاً إلى عناصر المخاطر ذات التأثيرات المالية المثبتة حسب الصناعة
، بدلاً من قائمة التحقق العامة الخاصة بالحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية .
SASB는 반도체 소재·장비 업종에서 다음을 재무적으로 중요한 ESG 이슈로 명시한다.
- 에너지 사용 및 온실가스 배출
- 유해화학물질·가스 관리
- 산업안전 및 중대사고
- 공급망 중단 리스크
▶ SASB 업종 기준(반도체 소재·장비)
https://sasb.ifrs.org/standards/materials/semiconductor-materials-equipment/
ISSB는 산업별 중요 이슈 식별 시 SASB 체계를 참조 가이드로 활용하도록 명시하고 있다.
▶ IFRS Foundation – ISSB와 SASB 관계
https://www.ifrs.org/groups/international-sustainability-standards-board/
즉, **미국 기준선의 1차 언어는 ‘SASB 업종 KPI’**다.
2) 규제는 ‘변수’, 사고·중단·규제 위반은 ‘상수’
미국에서는 기후공시 규제(SEC Climate Rule)가 정치·법적으로 변동될 수 있으나,
반도체 소부장 업종의 ESG 평가에서 사고·중단·규제 위반 리스크는 항상 핵심으로 유지된다.
- 화학사고 → 공정 중단
- 중대재해 → 생산 차질·보험·소송
- 환경·안전 규제 위반 → 고객사 승인·계약 리스크
이러한 인식은 미국 규제기관·투자자 가이드에서 공통적으로 확인된다.
▶ 미국 EPA – 반도체 공정 가스 및 화학물질 관리
https://www.epa.gov/f-gas-partnerships
▶ 미국 OSHA – 산업안전·중대재해 관리
https://www.osha.gov
3) KPI + 사건 + 재무 연결이 핵심 판단 구조
미국 투자자는 다음 질문에 답하는지를 본다.
- 사고가 있었는가?
- 그 사고를 수치(KPI)로 관리하는가?
- 사고가 매출·원가·고객 관계에 어떤 영향을 주었는가?
이 때문에 미국 기준선에서는
“무사고”라는 선언보다 사고 기록·복구 시간·재발 방지 체계가 더 중요하게 평가된다.
아래 비교는 미국 투자자가 실제로 먼저 보는 항목을 기준으로 정리한 것이다.
구분 | 미국 기준선(Investor Practice) | 한국 산업의 일반적 공시 | 갭(차이) + 근거 |
| 화학물질 관리 | 사고·누출·저감 실적 KPI 공개 | 관리 정책·인증 중심 | 사고·누출 KPI 미공개 사례 다수▶ SASB 기준 요구https://sasb.ifrs.org |
| 산업안전 | 사고 건수·중대재해·손실 설명 | 안전 방침·교육 위주 | 사고–재무 영향 연결 부족▶ OSHA 기준https://www.osha.gov |
| 에너지·탄소 | Scope1–3 + 강도지표 | Scope1–2 총량 위주 | 강도지표·Scope3 미흡▶ ISSB S2 가이드https://www.ifrs.org |
| 공급망 | 협력사 실사 범위·결과 공개 | 윤리강령·서약 중심 | 실사 결과·중단 사례 미공개▶ OECD Due Diligencehttps://www.oecd.org |
| 규제 대응 | 위반·시정 이력 설명 | 준법 선언 | 위반·시정 과정 공시 부족▶ SEC 공시 관행https://www.sec.gov |
이 갭은 기업의 ESG 의지 부족이라기보다, 공시 언어와 평가 언어의 차이에서 발생한다.
1. ISSB 정합 공시체계 전환기
한국은 ISSB 기반 지속가능성 공시 도입을 준비 중이며,
산업별 KPI·사건 중심 공시는 아직 의무화 이전 단계다.
▶ https://www.ifrs.org
2. 보고서 발간 중심 관행
국내 ESG 보고서는 체계·정책 설명에 강점이 있으나,
미국 투자자가 요구하는 사고·중단·손실 중심 정보는 상대적으로 적다.
3. 글로벌 고객 실사와 외부 공시의 언어 불일치
글로벌 반도체 고객사는 실사에서 사고·중단 이력을 확인하지만,
그 내용이 외부 ESG 보고서에는 축약되는 경우가 많다.
동진쎄미켐
- 포토레지스트 등 핵심 반도체 화학소재 공급사
- 환경·안전 관리 체계는 공시되어 있으나, 공정 사고·중단 KPI는 제한적
▶ https://www.dongjin.com
▶ https://www.dongjin.com/sustainable/esg.php
후성
- 특수가스·불소계 가스 취급 기업
- 가스 누출·안전 사고는 ESG 핵심 리스크이나, 사고 예방·대응 KPI 공개는 제한적
▶ https://www.foosungchem.com
▶ https://www.foosungchem.com/esg/esg01.asp
ENF테크놀로지
- 글로벌 반도체 고객사와 장기 거래 구조
- 환경·윤리 공시는 있으나, 공급망 실사 결과·중단 대응 공개는 제한적
▶ https://www.enftech.com
▶ https://www.enftech.com/esg/
롯데정밀화학
- 화학산업 전반 ESG 체계는 비교적 성숙
- يلزم تقديم معلومات إضافية حول المخاطر الخاصة بعمليات تصنيع أشباه الموصلات (إفصاح منفصل عن مؤشرات الأداء الرئيسية).
▶ https://www.lottefinechem.com
▶ https://www.lottefinechem.com/esg/management/report/
إليكم السبب الذي يدفع شركات أشباه الموصلات الكورية إلى إعداد تقارير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية بناءً على المعايير الأمريكية.
1. توحيد اللغة لفهم المستثمرين الأجانب
→ استخدام معايير SASB و ISSB يقلل من "تكاليف الشرح".
2. الانتقال إلى وثيقة استجابة عالمية للعناية الواجبة بالعملاء
→ يمكن استخدام تقارير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية كمواد للعناية الواجبة بالعملاء.
3. تخفيف مخاطر التصدير/المعاملات
→ تعمل أنظمة إدارة الحوادث/الاضطرابات الموثقة على تقليل تكاليف صيانة المعاملات.
4. تأمين منطق دفاعي في حالة حدوث مخالفة تنظيمية أو حادث
→ إثبات الإدارة السابقة، وليس مجرد أعذار لاحقة.
غالباً ما ينظر المستثمرون الأجانب إلى صناعة أشباه الموصلات الكورية على أنها سوق تتمتع "بقدرة تنافسية تكنولوجية، ولكن بتصنيفات مخاطر متحفظة".
- السلامة الصناعية، والحوادث الكيميائية، واضطرابات سلسلة التوريد هي مخاطر تنعكس مباشرة في التقييم .
- يتم تقييم الشركات الكورية على أنها تمتلك نظام إدارة فعال، ولكن
تفسيراتها للأحداث ومؤشرات الأداء الرئيسية والروابط المالية تعتبر غير كافية مقارنة بتلك الموجودة في الولايات المتحدة. - إذا كانت تقارير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية مكملة لذلك، فيمكن
للمستثمرين استخدامها كبيانات لتقييم موثوقية سلاسل التوريد .
هذه الوثيقة مرجعٌ يُقدّم معلوماتٍ مُنظّمة حول الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية على مستوى القطاع، استنادًا إلى إفصاحات الشركات المُتاحة للجمهور، وبيانات مواقعها الإلكترونية، ومعايير الإفصاح الموثوقة (مثل ISSB/CSRD).
وهي غير مُخصصة لاتخاذ قرارات استثمارية، أو توصيات بيع أو شراء، أو لتقييم شركات مُحددة. يتحمل المستخدم وحده مسؤولية القرار النهائي عن أي استخدام لهذه المعلومات.
للاستفادة من تقرير هذا القطاع كمنصة/توزيع خارجي/B2B، يمكن فصل الناتج النهائي بكفاءة إلى الأنواع الثلاثة التالية .
- (أ) بطاقة أداء قطاعية من صفحتين للمستثمرين الأجانب
: وضع الصناعة الكورية مقارنةً بالوضع الأمريكي الأساسي + أهم 5 فجوات رئيسية - (ب) مجموعة أدوات الكتابة للمحترفين في الشركات المدرجة
: 6 أقسام ثابتة + نموذج مؤشرات الأداء الرئيسية (جدول، تعريف، صيغة)
(ج) حزمة الأدلة
: تتضمن روابط للأدلة الداعمة واللوائح والمعايير لكل ادعاء
(أدلة مجلس معايير المحاسبة الدولية، وتعديلات قواعد هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، وخارطة طريق التبني في كوريا، ومواضيع مجلس معايير محاسبة الاستدامة في القطاع، إلخ)
▶ https://www.ifrs.org
