I. Обзор отрасли (Обзор сектора)

 

1) Определение отрасли (Почему ESG отличается в этой отрасли)

Отрасль производства полупроводниковых компонентов и мелких деталей является основополагающей отраслью, поддерживающей производство полупроводников .
В этой отрасли ESG (экологическое, социальное и управленческое) — это не защита окружающей среды или социальный вклад, а скорее система управления тем, могут ли производственные аварии, утечки химических веществ и нарушения нормативных требований фактически привести к перебоям в производстве и потере продаж .

При оценке этой отрасли американские инвесторы и международные клиенты подходят к ней следующим образом:

  • «Каковы шансы, что сбои в технологических процессах и управлении химическими веществами приведут к остановке линии по производству полупроводников?»
  • «Если произойдет несчастный случай, существуют ли системы, позволяющие ускорить выздоровление и предотвратить повторение подобных инцидентов?»

Эта точка зрения также неоднократно подчеркивается в отраслевых стандартах SASB
для полупроводниковой промышленности, в частности, в отношении материалов и оборудования. ▶ https://sasb.ifrs.org/standards/materials/semiconductor-materials-equipment/

 

2) Глобальные позиции Кореи

Корея — глобальный производитель полупроводников, центром которого являются компании Samsung Electronics и SK Hynix ,
и в результате компании, производящие полупроводниковые материалы, компоненты и оборудование, напрямую интегрированы в цепочки поставок глобальных клиентов .

После введения Японией в 2019 году экспортных ограничений на полупроводниковые материалы
правительство Кореи проводило политику самообеспечения полупроводниковыми материалами, компонентами и оборудованием
. Этот процесс расширил роль компаний, акции которых котируются на бирже, в секторах химических материалов, специальных газов и технологического оборудования.
▶ Данные Министерства торговли, промышленности и энергетики по политике в области полупроводников
https://www.motie.go.kr

Таким образом, ESG-факторы корейских малых и средних предприятий полупроводниковой отрасли
выходят за рамки простого соответствия внутренним нормативным требованиям и становятся ключевым критерием оценки их способности поддерживать надежность глобальной цепочки поставок полупроводников.

 

3) Вопросы ESG имеют решающее значение в силу специфики отрасли.

  • Окружающая среда (E) : перфторуглероды (ПФУ), специальные газы, энергоемкие процессы.
  • Общество (S) : Производственные аварии, вызванные обращением с химическими веществами, аварии, переданные компаниям-партнерам.
  • Управление (G) : Нарушения экологических норм и правил безопасности, несоблюдение требований экспортного контроля.

Эти вопросы не просто подлежат управленческому контролю, но и классифицируются как **существенные вопросы ESG**.
▶ https://sasb.ifrs.org/standards/materials/semiconductor-materials-equipment/

 

Цель предоставления

Данный отчет представляет собой отраслевой глобальный материал по вопросам ESG, который: ①  представляет метод оценки ESG в полупроводниковой промышленности США в качестве базового показателя ; ② объясняет текущее состояние корейской отрасли производства полупроводникового оборудования малого и среднего размера в сравнении с США; и ③ призывает корейские компании, акции которых котируются на бирже, формулировать свои ESG-факторы таким образом, чтобы они были понятны американским инвесторам и глобальным клиентам .

II. Краткое описание отраслевой структуры ESG.

Окружающая среда (E)

Основная экологическая проблема в полупроводниковой промышленности заключается не в «декларации выбросов углерода», а в стабильности производственных процессов .
В частности, несоблюдение требований по контролю за перфторуглеродами (ПФУ) и специальными газами может привести не только к нарушению экологических норм, но и к сбоям в производстве
. ▶ Управление по контролю за газами в полупроводниковой промышленности Агентства по охране окружающей среды США
https://www.epa.gov/f-gas-partnerships


Общество (С)

В основе оценки в социальном секторе лежит вероятность производственных аварий и способность реагировать после них .
Вместо самой аварии,  центральное место в оценке компании занимают скорость восстановления и система предотвращения повторения подобных инцидентов
. ▶ OSHA (Управление по охране труда и технике безопасности США)
https://www.osha.gov


Структура управления (G)

Корпоративное управление в большей степени связано с тем, как совет директоров и руководство реагируют на инциденты и нарушения нормативных требований,
чем с тем, что декларируется. ▶ Практика внутреннего контроля и раскрытия информации для компаний, котирующихся на бирже США
https://www.sec.gov

III. «Базовый уровень» США – как малые предприятия полупроводниковой отрасли оценивают ESG-факторы.

В Соединенных Штатах практика ESG компаний, занимающихся производством полупроводниковых компонентов и малого бизнеса, не оценивается по единому нормативному стандарту
. Вместо этого существует «инвестиционная практика», которая функционирует одновременно на трех уровнях:

 

1) Критерии, специфичные для отрасли: SASB Semiconductor Materials & Equipment является де-факто отправной точкой.

При оценке малых и средних компаний полупроводниковой отрасли американские инвесторы в первую очередь обращают внимание на факторы риска с доказанным финансовым влиянием в каждой отрасли
, а не на общий контрольный список ESG-факторов .

SASB는 반도체 소재·장비 업종에서 다음을 재무적으로 중요한 ESG 이슈로 명시한다.

  • 에너지 사용 및 온실가스 배출
  • 유해화학물질·가스 관리
  • 산업안전 및 중대사고
  • 공급망 중단 리스크

▶ SASB 업종 기준(반도체 소재·장비)
https://sasb.ifrs.org/standards/materials/semiconductor-materials-equipment/

ISSB는 산업별 중요 이슈 식별 시 SASB 체계를 참조 가이드로 활용하도록 명시하고 있다.
▶ IFRS Foundation – ISSB와 SASB 관계
https://www.ifrs.org/groups/international-sustainability-standards-board/

즉, **미국 기준선의 1차 언어는 ‘SASB 업종 KPI’**다.

 

2) 규제는 ‘변수’, 사고·중단·규제 위반은 ‘상수’

미국에서는 기후공시 규제(SEC Climate Rule)가 정치·법적으로 변동될 수 있으나,
반도체 소부장 업종의 ESG 평가에서 사고·중단·규제 위반 리스크는 항상 핵심으로 유지된다.

  • 화학사고 → 공정 중단
  • 중대재해 → 생산 차질·보험·소송
  • 환경·안전 규제 위반 → 고객사 승인·계약 리스크

이러한 인식은 미국 규제기관·투자자 가이드에서 공통적으로 확인된다.
▶ 미국 EPA – 반도체 공정 가스 및 화학물질 관리
https://www.epa.gov/f-gas-partnerships
▶ 미국 OSHA – 산업안전·중대재해 관리
https://www.osha.gov

 

3) KPI + 사건 + 재무 연결이 핵심 판단 구조

미국 투자자는 다음 질문에 답하는지를 본다.

  • 사고가 있었는가?
  • 그 사고를 수치(KPI)로 관리하는가?
  • 사고가 매출·원가·고객 관계에 어떤 영향을 주었는가?

이 때문에 미국 기준선에서는
“무사고”라는 선언보다 사고 기록·복구 시간·재발 방지 체계가 더 중요하게 평가된다.

Ⅳ. 미국 대비 한국 반도체 소부장 산업의 현재 위치

아래 비교는 미국 투자자가 실제로 먼저 보는 항목을 기준으로 정리한 것이다.

구분

미국 기준선(Investor Practice)

한국 산업의 일반적 공시

갭(차이) + 근거

화학물질 관리사고·누출·저감 실적 KPI 공개관리 정책·인증 중심사고·누출 KPI 미공개 사례 다수▶ SASB 기준 요구https://sasb.ifrs.org
산업안전사고 건수·중대재해·손실 설명안전 방침·교육 위주사고–재무 영향 연결 부족▶ OSHA 기준https://www.osha.gov
에너지·탄소Scope1–3 + 강도지표Scope1–2 총량 위주강도지표·Scope3 미흡▶ ISSB S2 가이드https://www.ifrs.org
공급망협력사 실사 범위·결과 공개윤리강령·서약 중심실사 결과·중단 사례 미공개▶ OECD Due Diligencehttps://www.oecd.org
규제 대응위반·시정 이력 설명준법 선언위반·시정 과정 공시 부족▶ SEC 공시 관행https://www.sec.gov

이 갭은 기업의 ESG 의지 부족이라기보다, 공시 언어와 평가 언어의 차이에서 발생한다.

Ⅴ. 한국 제도·공시 구조에서 ‘갭’이 발생하는 이유

1. ISSB 정합 공시체계 전환기
한국은 ISSB 기반 지속가능성 공시 도입을 준비 중이며,
산업별 KPI·사건 중심 공시는 아직 의무화 이전 단계다.
▶ https://www.ifrs.org


2. 보고서 발간 중심 관행
국내 ESG 보고서는 체계·정책 설명에 강점이 있으나,
미국 투자자가 요구하는 사고·중단·손실 중심 정보는 상대적으로 적다.


3. 글로벌 고객 실사와 외부 공시의 언어 불일치
글로벌 반도체 고객사는 실사에서 사고·중단 이력을 확인하지만,
그 내용이 외부 ESG 보고서에는 축약되는 경우가 많다.

Ⅵ. 한국 대표 상장사 사례

동진쎄미켐

후성

ENF테크놀로지

롯데정밀화학

  • 화학산업 전반 ESG 체계는 비교적 성숙
  • Требуется дополнительная информация о рисках, специфичных для полупроводниковых процессов (отдельное раскрытие ключевых показателей эффективности).
    ▶ https://www.lottefinechem.com
    ▶ https://www.lottefinechem.com/esg/management/report/
VII. Почему корейским компаниям следует перенять практики ESG на уровне США.

Вот почему корейским компаниям-производителям полупроводников следует готовить отчеты по ESG-факторам на основе американских стандартов.

 

1. Единый язык для понимания иностранных инвесторов 
→ Использование стандартов SASB и ISSB снижает «издержки на разъяснения».


2. Переход к глобальному документу, содержащему ответы на запросы клиентов в рамках комплексной проверки 
→ Отчеты по ESG-факторам могут использоваться в качестве материалов для комплексной проверки клиентов.

 

3. Снижение экспортных/транзакционных рисков
→ Документированные системы управления инцидентами/сбоями снижают затраты на обслуживание транзакций.

 

4. Обеспечение обоснованности защитных аргументов на случай нарушения нормативных требований или аварии
→ Доказательства предварительного управления, а не просто отговорки задним числом.

VIII. Краткий обзор взглядов иностранных инвесторов


Иностранные инвесторы часто воспринимают корейскую полупроводниковую промышленность как рынок с «технологической конкурентоспособностью, но консервативным описанием рисков».

  • Промышленная безопасность, химические аварии и сбои в цепочке поставок — это риски, которые немедленно отражаются на оценке стоимости .
  • Корейские компании оцениваются как имеющие хорошо налаженную систему управления, однако
    их объяснения событий, ключевых показателей эффективности и финансовых связей считаются недостаточными по сравнению с аналогичными документами в Соединенных Штатах.
  • Если отчеты по ESG-факторам дополняют это,
    инвесторы могут использовать их в качестве данных для оценки надежности цепочек поставок .
Ⅸ. Уведомление

Данный документ является справочным материалом, в котором систематизирована информация об ESG-факторах на уровне отрасли на основе общедоступных корпоративных отчетов, данных веб-сайтов и надежных стандартов раскрытия информации (например, ISSB/CSRD).
Он не предназначен для принятия инвестиционных решений, рекомендаций по покупке/продаже или оценки конкретных компаний. Окончательное решение и ответственность за любое использование данного материала лежат на пользователе.

Ⅹ. Результаты, подлежащие анализу.

Для использования данного отраслевого отчета в качестве платформы/зарубежного распространения/B2B, конечный результат можно эффективно разделить на следующие три типа .

  • (A) Двухстраничный отраслевой обзор для иностранных инвесторов
    : положение корейской промышленности по сравнению с базовым уровнем США + 5 основных пробелов
  • (B) Комплект для составления отчетов для специалистов компаний, котирующихся на бирже
    : 6 фиксированных разделов + шаблон KPI (таблица, определение, формула)

(C) Пакет подтверждающих документов
: включает ссылки на подтверждающие документы, нормативные акты и стандарты для каждого пункта
(руководства ISSB, изменения правил SEC, план внедрения в Корее, отраслевые темы SASB и т. д.)
▶ https://www.ifrs.org